文章： 用複利的觀念來解釋 IRR
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/04/irr.html
From: mark yang
Sent: Tuesday, March 30, 2010 10:59 AM
我認為您所舉的這個例子，恰好是每年配的現金都再投入，
理由如下: 根據股息折現公式
買 = 息1/(1+r) + 息2/(1+r)2 + ...+ 息8/(1+r)8 + 賣/(1+r)8
如果我們將上式等號兩邊同時乘上(1+r)8
買(1+r)8 = 息1(1+r)7 + 息2(1+r)6 + ...+ 息8 + 賣
......
From: mikeon
Sent: Friday, April 02, 2010 8:49 PM
Mark 桑把 IRR公式兩邊同時乘上(1+r)8
買(1+r)8 = 息1(1+r)7 + 息2(1+r)6 + ...+ 息8 + 賣
就誤以為是股息再投入，是複利
這是天大的誤會
底下就用複利的觀念來解釋
折現公式可一項一項拆開來算：
買--->息1，投資1年，分得息1
買--->息2，投資2年，配到息2
......
買--->賣，投資8年，股票賣出
買(1+r)=息1 => 買=息1/(1+r)
買(1+r)2=息2 => 買=息2/(1+r)2
......
買(1+r)8=賣 => 買=賣/(1+r)8
綜合上述各項得出
買=息1/(1+r)+息2/(1+r)2+...+賣/(1+r)8
過程中可知 IRR公式的每年股息未再投入
參閱:
