[巴菲特班] ]終值一樣，年報酬率卻不同

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 終值一樣，年報酬率卻不同
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From: mikeon
Sent: Tuesday, March 30, 2010 7:03 AM

每年配息10元跟最後才把前8年的股息配出來
終值都是180元，可是年報酬率不同

每年配息10元的年報酬率是10%
= IRR(-100, 10,10,10,10,10,10,10,(10+100))

最後才把前8年的股息配出來的年報酬率則是8%
= IRR(-100, 0,0,0,0,0,0,0,(80+100))
為何年報酬率比較低 ?
很簡單，
公司把股息保留下來，理當給股東更高的報酬，
結果竟跟每年配息的一樣，
顯見它的投資報酬率在下降中
亦即淨值越吃越胖，淨利卻不變，導致ROE降低，
所以當然年報酬率比較低，只有8%

參閱:

[轉貼]如何理解股息折現公式 ?

[轉貼]還原股價的股息是擺現金

[轉貼]用複利的觀念來解釋 IRR

[轉貼]開根號是用來算年複利的，別拿去推單利

[轉貼]IRR不分單利或複利都可以算

[轉貼]MIRR(修正投資報酬率)