[巴菲特班] 中鋼構(2013)的股本？

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 中鋼構(2013)的股本？
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kingold 於 2012/12/17 下午9:36 寫道：

Michael老師好：
下圖中，有關2013中鋼構股本最下方的數字1,609百萬， 
係依據 10*總市值/收盤價後所得出，

可是實際上，中鋼構股本為2,000百萬， 
為了怕因為是公司自己買回庫藏股，而減少在外流通股數，
故我有看過財報並求證公司， 
公司表示，財報中的庫藏股為其子公司(聯鋼營造工程)持有母公司(中鋼構)股票，也只有6,805千股(=6.8百萬)。
最後卻發現，該數字應與集保庫存張數160,903張(=1,609百萬)有關，
佔股本比例為100.00%，
這樣的話，不就會影響當年度預期ROE的計算？

From: 宥聰
發表於 2012-12-19 15:45  

中鋼構100%持有的子公司聯鋼還是有配到股息，
所以股數還是用 2000 萬股計算，
不能視為庫藏股

[巴菲特班] 奕力(3598)應收和存貨占資產1/3

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 奕力(3598)應收和存貨占資產1/3
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ssss 於 2012/12/16 下午9:53 寫道：

奕力(3598)的2012Q3 的總資產是4642，
應收款及庫存分別為1597、1388， 
都佔了總資產的約1/3。
這樣的比例是不是太高了 ???
請mikeon桑幫忙解說一下囉..

From: mikeon88 
發表於 2012-12-16 22:00  

只要「高配息+低盈再率」，財報就不會有問題

高配息等於老公每個月都把薪水交給老婆
低盈再率是藏私房錢的管道都被堵住了
請問老公如何搞鬼 ?!

從博達的例子可知，
想單純從存貨、應收帳款、現金等三項
看出帳目上的詭計是不容易的，
因為這些都可以造假 !!

看現金流量是沒用的
配得出來的現金才不能造假

雅新與SAY出事前的營業活動現金及期末現金增額都是正數。
從現金流量、營業活動現金或自由現金流量看不出這二家公司會出問題。
要從「最近3年配息率大於40%」來檢定才行。

From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 12:53  

先釐清一下，
這一家不是我會想買的公司，
我們也不是在談能否維持高ROE，
而是在論財報有沒有問題？


anddi 於 2012/12/17 上午11:59 寫道：

奕力-假造現金股利配發能力 ?
連續三年出現營業現金流量為負值，
原因為存貨積壓跟應收帳款激增 (今年2012Q1~Q3已略為好轉)

公司透過發行公司債及借錢，來假造有能力發放現金股利？


From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 13:05

公司的公司債未按用途使用嗎？
請同學去查一下用途才好下這樣的指控，
若有按用途，何來假造？

公司募集資金未經申請不得擅自變更用途


From: kuenhsieh 
發表於 2012-12-17 16:30

擔心的人就去瞭解應收週轉率及存貨週轉率變化 
再者查看應收及存貨明細

From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 18:08  

這二個周轉率不用查也知看不出所以然來，
否則同學早就自己下結論了。

從以上討論再次證明，
看存貨、應收帳款、周轉率、現金、現金流量是沒用的
配得出來的現金才不能造假

[巴菲特班] 想長期投資就不用在意短線指標

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 想長期投資就不用在意短線指標
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From: colart0712 
發表於 2012-12-14 11:54  

何時該獲利了結呢？
之前買1/3現在遇到的問題是有的股票已經有10%沒有獲利了結
～最近又跌下來了，東聯、華固
現在在考慮等到明年GDP高點再來賣！or 繼續存股……

From: mikeon88 
發表於 2012-12-14 12:41  

同學顯然做長做短分不清， 
想長期投資就不用在意短線指標。
漲多回檔、營收、毛利率是短線指標，
GDP、買俗賣貴、產業地位是長線指標。

我2008年買的股票抱到現在，
大統益賺了3.5倍，
台積電賺了2.8倍，
巨大賺了2.2倍，
打算在貴了把它們賣掉。

這些股票抱了好幾年，
經歷過多次的股價回檔、營收、毛利率衰退，
都無所謂，
因為經驗告訴我，
選好公司，俗買貴賣，才是賺大錢最快的方法。

From: mikeon88
發表於 2012-12-14 22:36

我發現同學分不清什麼是確定與不確定的事，
同學看到股價在回檔以為是確定的事，
可是會回到哪裹呢？卻是不可知的 !!

對我而言，
底下這些都是非常好的公司是很確定的
AXP、AZN、BACHY、CHL、IBM、MMM、TSCDY、UNH、XOM、DE
股價也便宜更是確定的，
然後單一持股10%又把變壞的風險限制住，
因此只要耐心抱著就能賺到大錢，
是十分確定的事。

我講過，投資不要去玩猜的遊戲，
要根據可知的事實來做決策。

[巴菲特班] 金山電(8042) 股價低估？

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 金山電(8042) 股價低估？
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Ken Chu  於 2012/12/13 上午11:30 寫道：

請教金山電(8042)這支股票:
盈再表顯示現在股價($37.7)已經低於俗$的$41,
平均ROE有18%, 超過15%
盈再率也還有83%

看了董監持股有15%左右
實際翻了年報發現連董事長親戚算在內 
董監持股應該有30%左右
股價從7月中約$29低點起漲 
可是從九月起就在$35~39區間盤整三個月了
現在的本益比才8倍
為什麼被這樣低估呢 ?
我想買這支作為長期投資  
請教你的意見

From: mikeon88 
發表於 2012-12-13 13:23  

我們很樂意跟同學討論個股，
但請先說明盈再表以外的理由

Ken Chu 於 2012/12/13 下午12:20 寫道：

雖然產業本身並不是成長性十分高
不過該公司一直朝高毛利方向走 所以毛利率走升 是個好現象
該公司跟台灣其他同業相比 毛利率也是最高的

然後 因為固態電容開始進入高成長期
該公司在台灣同業中固態電容的產能跟營業額是領先的
基於以上理由 考慮買進
請教Mike的意見

From: mikeon88 
發表於 2012-12-13 13:29  

「雖然產業本身並不是成長性十分高」
「因為固態電容開始進入高成長期」
這二句話矛盾 !!

不用太在意毛利率和營收，
像中碳現在營收和毛利率衰退，
不如去年180元時的營收和毛利率，
可是現在的中碳比較吸引我。

不是看產業成長性，
而是衡量公司產業地位會不會變？

[巴菲特班] 成為人民幣清算中心，台股會跟香港一樣大漲嗎？

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From: julie54321 
發表於 2012-12-13 09:15  

想問問大家台灣成為人民幣清算中心的看法?
台灣即將成為人民幣清算中心，
台灣房產有可能跟香港一樣暴漲嗎 ?
台幣會不會持續升值 ?
股市會不會也暴漲 ?
請大家給給意見 ?

 

From: victorng 
發表於 2012-12-13 12:38  

不會
因為香港多有錢新移民來港買樓  
不關人民幣清算中心問題

From: mikeon88 
發表於 2012-12-13 13:14  

正想問這個問題，
剛好香港同學回答了，
當年港股大漲是因為成為人民幣清算中心嗎？

成為清算中心只是讓台灣人買賣人民幣更加方便，
部份台幣會轉存人民幣，
為何股市和房市會大漲？

[巴菲特班] 波克夏買回庫藏股12億美元

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文章： 波克夏買回庫藏股12億美元
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http://www.cnbc.com/id/19206666/site/14081545/

Buffett's Berkshire Buys $1.2 Billion Of Its Own Shares

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 Published: Wednesday, 12 Dec 2012 | 10:00 AM ET

By: Alex Crippen

Executive Producer

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Warren Buffett

Warren Buffett's Berkshire Hathaway has bought 9,200 of its Class A shares at a price of $131,000 each, a level just above yesterday's closing price of $130,831. The stock is up less than three percent in early trading today.

Total price of the Berkshire buy: $1.2 billion.

A news release says the shares were purchased "from the estate of a long-time shareholder" but doesn't identify that person. CNBC's David Faber speculated the sale may have been motivated by the seller's desire to avoid higher capital gain taxes next year, amid Washington's ongoing fight over the "fiscal cliff."The release also says Berkshire has raised its price limit for repurchases to 120 percent of book value.

In September of 2011, the Berkshire board authorized buybacks at up to 110 percent of book. As of September 30 of this year, Berkshire reported a book value of $111,718 per Class A share, up 11.9 percent year-to-date.

Increasing the limit at the same time as this purchase, presumably to allow it to take place close to its current market value, implies a current book value of less than $119,000, but more than $109,000. That makes today's repurchase less of an endorsement of the current stock price than it would have been had the limit remained at 110 percent.

(Read more: Buffett Joins Call for 'Strong' Estate Tax)

At the Berkshire shareholders meeting in May, Buffett said he was "very comfortable" with buybacks at less than 110 percent of book value, but could be OK with a "somewhat higher" level,

He added that he doesn't try to get people to buy Berkshire stock when he thinks it is overvalued. When the company does buy back shares, he believes it's only fair to let the sellers know he thinks the price is too cheap.

Over the years, Buffett has been critical of companies that buy back shares when the price is too high. He says a CEO's outsized ego is often responsible for that mistake.