[巴菲特班] 中鋼構(2013)的股本？

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 中鋼構(2013)的股本？
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/12/2013.html

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kingold 於 2012/12/17 下午9:36 寫道：

Michael老師好：
下圖中，有關2013中鋼構股本最下方的數字1,609百萬， 
係依據 10*總市值/收盤價後所得出，

可是實際上，中鋼構股本為2,000百萬， 
為了怕因為是公司自己買回庫藏股，而減少在外流通股數，
故我有看過財報並求證公司， 
公司表示，財報中的庫藏股為其子公司(聯鋼營造工程)持有母公司(中鋼構)股票，也只有6,805千股(=6.8百萬)。
最後卻發現，該數字應與集保庫存張數160,903張(=1,609百萬)有關，
佔股本比例為100.00%，
這樣的話，不就會影響當年度預期ROE的計算？

From: 宥聰
發表於 2012-12-19 15:45  

中鋼構100%持有的子公司聯鋼還是有配到股息，
所以股數還是用 2000 萬股計算，
不能視為庫藏股

[巴菲特班] 用合併報表分析償債能力是錯誤的

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 用合併報表分析償債能力是錯誤的
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/10/blog-post_27.html

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From: weyzhiro
發表於 2012-10-27 02:56

最近合併報表現金約1.5億，短期借款約1.9億，
應該可以周轉過去…

From: mikeon
發表於 2012-10-27 18:23

早上看到這一段分析覺得怪怪的，
剛好今天有一位會計師同學來上課，
特地請教她。
「現金1.5億，短期借款1.9億，應該可以周轉過去」??
這應該用非合併報表來看，而不是合併報表，
因為子公司的現金實際上不可能給母公司來用，
所以用合併報表分析償債能力是錯誤的。


From: weyzhiro 
發表於 2012-10-27 19:49

今年我有投資奇美電，原因很簡單，
因為他有郭董當富爸爸，即使他負債很高......


From: mikeon

發表於 2012-10-28 03:51

同學舉的奇美電剛好是個反證。
即便鴻海是富爸爸，
鴻海的股東願意讓鴻海去償還奇美電的負債嗎？
而且這也違反股份制原則，
當股東頂多把投資金額賠光就算了，
竟然還要去分擔轉投資的負債，
這是個無底洞誰敢投資？
這都清楚顯示用合併報表的現金與負債去分析償債能力是錯誤的

[巴菲特班] 融資的人最初都是信誓旦旦

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 融資的人最初都是信誓旦旦
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/blog-post_27.html

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From: 歐密碼
發表於 2012-8-28 00:26

我自己的房子先前設定房貸部分是500萬，
現在還到剩下房貸200萬，
想試著在下次GDP低點時
(明年沒機會了，等2014再看看)，
把先前還掉的300萬再借出來拿到股市中投資，
因為公教利率都不高(1.8~3%)，
即使500萬本息攤還，大約4萬左右尚可負擔，
不到遍地黃金我應該也不會全押，
想說這樣應該和MIKE說的「不要融資，不要借錢玩股票」，
不太一樣吧 !?


From: mikeon
發表於 2012-8-28 07:41

每個融資的人最初都是信誓旦旦
會很小心，等低點再進場，
而且一定會停損，
都是這樣開始的

很多同學都說，
再來一次4千點一定會進來大買，
問題是買股票不是每一筆都能買在4千，
而是跌到6千時就誤以為低點，就進場了  

等跌到4千時，
融資的人早已不堪套牢或瀕於斷頭的壓力而陣亡了

[巴菲特班] 2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/2012-08-13-1-2.html

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底下貼文摘自宥聰桑的部落格
http://joechenus.pixnet.net/blog/post/39481258

2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股

分割前股數

分割後股數 (2天後資料才會更正）

Joe Chen 於 2012/8/16 下午9:14 寫道：

Dear Michael: 
分割完除息也應減半才對 
KO 上除息應該是報告未更新  
我查今年分割 OKE 報告
分割後除息從 0.61/ 股變成 0.33/ 股 

[巴菲特班] 美股ADR收到配息，但多兩筆款項不瞭解 !!

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 美股ADR收到配息，但多兩筆款項不瞭解 !!
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/07/adr.html

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From: kuenhsieh
發表於 2012-7-7 23:58

收到股息621.08元
最下面的是 要扣除手續費14.9元
但186.32及93.16這兩筆 我弄不清楚 
請問投資美股的前輩 
186.32及93.16這兩筆是什麼呢 ?

有去瞭解一下
美股收到股息後會先扣30%的稅
但..另外那15%的退稅?
因為30%的186.32是先扣走
但15%的93.16怎麼又退回來呢 ?
到年底 那另外的15%可以再要求退回嗎 ?


From: Joe(宥聰)
發表於 2012-7-9 10:48

法國 ADR 股票扣稅率 15%
ADR 無法退稅 (未列入 1042-S 表)

扣 $14.9 應該是 ADR 保管費
ADR 配息時，券商會扣每股 $0.01~0.05 保管費
若不配息年底在帳戶扣除保管費

個人買過中國 ADR 扣稅率:10%
英國 ADR 扣稅率:0%
ADR 扣稅率會因各國稅率不同

ETF 不管是美國境內境外，配息會先被扣 30%
另 2011 年免稅額是 $3700

[巴菲特班] 現金增資比舉債的成本高

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 現金增資比舉債的成本高
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/05/blog-post.html

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現金增資須提撥10%給員工認股，
會稀釋原股東權益
對一家賺錢的公司而言
比舉債的成本還貴得多
不僅淨利要被分掉10%，
股票增值也一樣，這才是最昂貴的代價

17年參加鴻海的法說會，
有人問郭台銘要不要辦現增 ?
郭董說，他的公司很好，
才不要被人分走利潤，
寧可舉債也不現增

這句回答讓我印象深刻
他是我聽到第一位老闆，
寧可舉債也不現增的

當時市場很流行現增

[巴菲特班] IFRS對保險公司淨值之影響

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： IFRS對保險公司淨值之影響
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/04/ifrs.html

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From: Simon Yang
發表於 2012-4-27 12:20

接軌IFRS／保險業課稅壓力大增
【經濟日報╱記者邱金蘭／台北報導】

國際會計準則（IFRS）上路，保險業挑戰一關接一關。新制實施後，保險業過去累積提列的千億元特別準備金，須全數轉列股東權益，業者將面臨龐大課稅壓力，金管會正研擬方案向財政部爭取從寬處理，以降低衝擊。

金管會官員昨（14）日表示，IFRS上路後，企業相當關心相關課稅問題，金管會與財政部已有初步共識，財務會計改變而增加的收益以及保留盈餘，原則上不課稅，但仍有部分項目待協調解決，其中以保險業特別準備金課稅問題影響最大。

初估產險業及壽險業提列的特別準備金，合計有近千億元。官員表示，實際影響，內部還需要進一步評估。

為求財務穩健，根據保險法相關規定，產險業及壽險業依不同險種，須分別提列重大事故特別準備金、危險變動特別準備金，以防重大事故發生時，保險公司不致失去清償能力。過去這些特別準備金，都是放在負債，依IFRS規定，必須轉到股東權益項下。

金管會官員表示，前年底，為配合40號公報（參照IFRS規定）實施，金管會已發布函令，從今（100）年開始，保險業「新增」提列的特別準備金，須放在股東權益項下，至於「以前年度累積」提列的特別準備金，則仍放在負債科目。

但隨著2013年IFRS上路，這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。

官員說，為求保險公司財務穩健，特別準備金轉列股東權益後，金管會會要求保險業不能分配掉，因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，而產生須加徵10%的課稅問題。

由於增加的稅負對保險業來說，是筆龐大負擔，為降低保險業的衝擊，金管會內部已研擬因應對策，包括看能否分期課稅等，因涉及財政部的權責，金管會將儘速跟財政部協調。

4、5月間，金管會與財政部高層研商，IFRS上路後，企業關注的稅負會否加重等問題時，有簡單觸及保險業特別準備金課稅問題。

但據了解，因財政部方面似傾向要課稅，因此，這部分雙方至今尚無共識，需要再作協調。

**************************************

上市產險公司中，特別準備金以2850新光產最高，共27.4億 
以31.6億股本計算，如準備金收回仍以其他收入列帳，
扣除17％營所稅後剩22.7億 
貢獻eps達7元以上，
-----經詢問公司會計，
因財政部及金管會對課稅與否仍無共識，目前仍未定案，
因對盈餘影響頗大，值得持續關心！


From: allen
發表於 2012-4-27 21:23

但隨著2013年IFRS上路，
這些以前累積的準備金也須全數轉列股東權益。

官員說，為求保險公司財務穩健，
特別準備金轉列股東權益後，
金管會會要求保險業不能分配掉，
因此，這部分增加出來的金額，就變成未分配盈餘，
而產生須加徵10%的課稅問題。

這段話提到即使轉為股東權益也不能分配，
所以要注意一點，股東權益上升卻不能分配
會影響未來ROE，
另外，還被多課10%未分配盈餘稅，
是否為利多有待觀察

再來所謂適用IFRS以後轉列為保留盈餘的科目 
大部分應會直接轉到保留盈餘 
並非視為當期損益

[巴菲特班] 散戶課不到證所稅

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 散戶課不到證所稅
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/04/from-mikeon-2012-4-13-0930-300-3-15.html

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From: mikeon
發表於 2012-4-13 09:30

這次證所稅一般散戶課不到
因為有300萬元的免稅額
3年內又可盈虧互抵

假設投資績效每年賺15%
本金2,000萬元
2,000萬 x 15% = 300萬元
本金不到2,000萬元的投資人
根本不用擔心會被課到證所稅

本金5,000萬元
投資賺了15%，
資本利得750萬元 (=5,000萬 x 15%)
須繳證所稅90萬元(=(750萬-300萬) x 20%)
等於12%的所得稅率(=90萬/750萬)
還算是低稅率


「證券及期貨交易所得課稅方案」重點如下：

(一) 實施日期：自102年度起實施（即自103年5月個人辦理綜合所得稅結算申報及營利事業辦理所得基本稅額申報時適用）。

(二) 個人：將證券及期貨交易所得納入所得稅法，與其他類別所得分離按單一稅率計稅，合併辦理結算申報。

1.  課稅標的：
(1) 上市、上櫃、興櫃股票(含新股權利證書、股款繳納憑證及表明其權利之證書)。
(2) 未上市、未上櫃股票(含新股權利證書、股款繳納憑證及表明其權利之證書)。
(3) 私募基金之受益憑證。
(4) 在我國境內期貨交易所交易之期貨及選擇權。

2. 申報門檻：每一申報戶之上述有價證券、期貨及選擇權全年交易所得達300萬元者，均需申報。如有交易損失，為保留於以後3年度之交易所得中扣除，亦得申報。 

3. 扣除額：每一申報戶300萬元。
4. 稅率：20％。

5. 所得計算：交易時之成交金額-原始取得成本-必要費用-扣除額
(1) 成本認定：依原始取得成本按先進先法認定，但101年12月31日以前取得之上市(櫃)股票，得依101年最後交易日之收盤價（興櫃股票為成交均價）與原始取得成本兩者孰高認定。
(2) 必要費用：包括證券交易稅、手續費及其他相關費用。

6. 盈虧互抵：上述證券及期貨、選擇權之交易損失得於當年度交易所得中扣除，扣 除不足者，得於以後3年度之交易所得中扣除。

7. 長期持有優惠：持有股票滿5年以上者，以交易所得之半數為當年度所得額。

(三) 營利事業：證券及期貨交易所得維持最低稅負制，但調降扣除額及提高現行稅率。

1. 課稅標的：維持現行有價證券及期貨、選擇權之課稅項目。
(1) 證券：
甲. 股票：上市、上櫃、興櫃、未上市及未上櫃股票。
乙. 債券：公債、公司債及金融債券。
丙. 其他有價證券：如受益憑證、認購(售)權證、臺灣存託憑證及新股認購權利證書等。
(2) 期貨及選擇權：在我國境內期貨交易所交易之期貨及選擇權。

2. 申報門檻：基本所得額超過50萬元者，需辦理所得基本稅額申報。
3. 扣除額：自基本所得額扣除之金額由現行200萬元調降為50萬元。

4. 稅率：由現行稅率10％提高為12％，法定稅率由10％～12％修正為12％～15％。

5. 所得計算：交易時之成交金額-原始取得成本-必要費用
(1) 成本：依帳載實際取得成本採下列方法認定
甲. 有價證券部分採個別辨認法、加權平均法、移動平均法或其他經主管機關核定之方法。
乙. 期貨及選擇權部分採先進先出，但到期前指定平倉者，得採個別辨認法。
(2) 必要費用：包括證券交易稅、手續費及其他相關費用。

6. 盈虧互抵：證券及期貨、選擇權之交易損失得於當年度交易所得中扣除，扣除不足者，得於以後5年度之交易所得中扣除。

7. 長期持有優惠：持有股票滿5年以上者，以交易所得之半數為當年度所得額。

[巴菲特班] 還有甚麼原因能造成 AES 淨值為負呢 ?

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 還有甚麼原因能造成 AES 淨值為負呢 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/02/aes.html

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From: PerryKuo
Sent: Thursday, February 23, 2012 7:31 AM

先前對少數股權、少數股權淨利不太了解，
最近在學習中，遇到底下問題,還請指導，謝謝。

美股 AES 這檔股票，
它的 2007/12 的淨值(F48)、少數淨值(M48)分別為 3,164m、3,241m
造成(淨值-少數淨值)為負的情況.
少數淨值代表除母公司以外的投資者在子公司中的淨值
淨值(F48) = 母公司淨值 + 少數淨值(M48)
3,164m = 母公司淨值 + 3241m
母公司淨值 = 3164m - 3241m = -77m
可是觀察 AES 股數 (I47=665m，I48=670m)是增加的，沒有買回庫藏股
還有甚麼原因能造成 AES 淨值為負呢 ?


From: allen
發表於 2012-2-23 21:02

這種情形在母公司購入子公司成本低於子公司帳面值及公平價值很低的情況

一般來說 假設A公司購買B公司50%股權 
如果B公司帳面值100，購買成本1,000
合併的分錄如下
資產 100
商譽 950 (=1,000-100x50)
....長期投資 1,000
....少數股權 50 (=100x50%)

但如果B公司帳面值1,000，購買成本100
合併分錄如下
資產 1,000
....長期投資 100
....少數股權 500 (=1,000x50%)
....合併利益 400 (也就是負商譽)

只要購買的子公司規模夠大，購買成本夠低
就可能侵蝕到母公司的淨值

例子跟會計處理可能有點缺失，希望有解答到問題


From: allen
發表於 2012-2-23 21:36

還有另一種情況是持股未達50% (或許更少)
但是卻掌握該子公司的經營大權
這類公司在美國會被要求併入合併財報 (以至於少數股權金額很大)
因為他有實質的控制權
而且他通常購買成本會比較低

相關知識可以上google搜尋一下Variable Interest Entitiy