網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： QE2或QE3都只是在比較預期報酬率而已
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/qe2.html
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From: mikeon
發表於 2011-5-24 15:30
不管是QE2或有無QE3....
都只是在比較預期報酬率而已
資金再怎麼寬鬆，利率頂多到 0%
可是如果股票已經漲到預期報酬率變成負的了，
屆時錢會擺哪裡 ?
當然是現金
所以不是資金源源不斷灌進來，
股票就會一直漲不停
股票貴了就該賣
2011年5月29日 星期日
[巴菲特班] 那些對GDP理論患得又患失的同學
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 那些對GDP理論患得又患失的同學
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/gdp_21.html
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From: Rita
Sent: Thursday, May 19, 2011 4:33 PM
2011年GDP年增率最低點，主計處再調後到3Q
1Q 6.6
2QF 4.6
3QF 4.0
4QF 5.1
From: sun
發表於 2011-5-19 19:11
主計處的預估從1Q 改成2Q，再改成3Q，
GDP低點已改了兩次
想請問Michael桑，
主計處這種GDP預估一直在改變的情況
在台灣歷年來常見嗎 ?? 還是其實較少發生呢 ?
如果常改變的話 在「GDP低點進場買股」
在操作上會比較難一點 (但也不會很難)
From: mikeon
發表於 2011-5-21 19:50
我對於大盤指數的看法，一年多來不曾改變過
也認為GDP理論一直都很準
尤其看到去(2010)年仍有很多股票跌得很慘，
像PC類股宏碁、仁寶、緯創、廣達、鴻海、
IC設計聯發科、聯詠、矽品、
LCD友達、奇美電...;
汽車零件股帝寶、東陽;
國泰金、開發金; 散裝輪
的高點都出現在2010年1月，
然後一路跌到現在
鋼鐵股過去一年也沒什麼漲
就知道GDP理論並未失準，仍在進行中
去年本來大盤就要下來
因7月實施QE2，
熱錢跑去炒原物料及相關類股
才多漲了一段
今年6月QE2即將結束
大盤將重回GDP軌道，大幅修正
2008次貸風暴那年也是一樣
主計處原先預估GDP年增率的低點是3Q08，
後來連修正了3次，到1Q09年才是最低
我們從3Q08開始分批買
單一持股不超過10%，又分二批買進
剛買了一把股價即大跌
當時也很害怕，立即停止買進
等到跌了一段不跌了再買
這樣一路加碼到1Q09押滿之後，
大盤就上去了
一直抱到8,300點才減碼一半
9,000點再把中碳賣掉，
現在持股剩3成
我不曾空手過
我鴻海賣在150元，國泰金賣在59元，中碳賣在173元
請問錯在哪裡 ?
這一次的狀況很可能跟2008年差不多
那些對GDP理論患得又患失的同學，
都是因為想每一張股票都買在最低點，賣在最高點
不懂得控制持股比率
才會出這麼多問題
主計處GDP預估到底修正幾次
對我而言，一點也無所謂
我對於GDP理論的看法早就講完了
1/3 加減碼原則，每天過著無憂無慮生活的秘訣
就這麼簡單，
沒什麼好補充的了
不懂的同學請再回去看10遍
文章： 那些對GDP理論患得又患失的同學
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/gdp_21.html
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From: Rita
Sent: Thursday, May 19, 2011 4:33 PM
2011年GDP年增率最低點，主計處再調後到3Q
1Q 6.6
2QF 4.6
3QF 4.0
4QF 5.1
From: sun
發表於 2011-5-19 19:11
主計處的預估從1Q 改成2Q，再改成3Q，
GDP低點已改了兩次
想請問Michael桑，
主計處這種GDP預估一直在改變的情況
在台灣歷年來常見嗎 ?? 還是其實較少發生呢 ?
如果常改變的話 在「GDP低點進場買股」
在操作上會比較難一點 (但也不會很難)
From: mikeon
發表於 2011-5-21 19:50
我對於大盤指數的看法，一年多來不曾改變過
也認為GDP理論一直都很準
尤其看到去(2010)年仍有很多股票跌得很慘，
像PC類股宏碁、仁寶、緯創、廣達、鴻海、
IC設計聯發科、聯詠、矽品、
LCD友達、奇美電...;
汽車零件股帝寶、東陽;
國泰金、開發金; 散裝輪
的高點都出現在2010年1月，
然後一路跌到現在
鋼鐵股過去一年也沒什麼漲
就知道GDP理論並未失準，仍在進行中
去年本來大盤就要下來
因7月實施QE2，
熱錢跑去炒原物料及相關類股
才多漲了一段
今年6月QE2即將結束
大盤將重回GDP軌道，大幅修正
2008次貸風暴那年也是一樣
主計處原先預估GDP年增率的低點是3Q08，
後來連修正了3次，到1Q09年才是最低
我們從3Q08開始分批買
單一持股不超過10%，又分二批買進
剛買了一把股價即大跌
當時也很害怕，立即停止買進
等到跌了一段不跌了再買
這樣一路加碼到1Q09押滿之後，
大盤就上去了
一直抱到8,300點才減碼一半
9,000點再把中碳賣掉，
現在持股剩3成
我不曾空手過
我鴻海賣在150元，國泰金賣在59元，中碳賣在173元
請問錯在哪裡 ?
這一次的狀況很可能跟2008年差不多
那些對GDP理論患得又患失的同學，
都是因為想每一張股票都買在最低點，賣在最高點
不懂得控制持股比率
才會出這麼多問題
主計處GDP預估到底修正幾次
對我而言，一點也無所謂
我對於GDP理論的看法早就講完了
1/3 加減碼原則，每天過著無憂無慮生活的秘訣
就這麼簡單，
沒什麼好補充的了
不懂的同學請再回去看10遍
[巴菲特班] 1/3 加減碼原則，每天過著無憂無慮生活的秘訣
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 1/3 加減碼原則，每天過著無憂無慮生活的秘訣
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/12/13.html
--
以前曾建議在GDP高點時，
可以把景氣循環股先賣一趟，
高ROE股沒變貴則不必賣
後來發現同學常常分辨不清
所以我決定把加減碼原則簡化如下：
GDP高點時，建議先減碼 1/3
若股價也變貴了再賣更多
GDP低點時，持股比率不宜低於 1/3
已逾 1/3，股價卻不夠便宜則可買可不買
為什麼在GDP高點時減碼這麼重要 ?
假定原有股票資產2,000萬元
2008年的金融風暴可能會縮水成700萬
雖然後來又回升為2,000萬元
其中的煎熬想必十分不好受
也沒必要讓自己與家庭的經濟陷入危機
若在GDP高點減碼1/3，現在應該有3,000萬元
1.在颱風季節來臨之前，修剪一下果樹，
就可以每天過著無憂無慮的生活
宥聰桑說，修剪了果樹，即使颱風沒來，就當作買保險。
不用擔心這個原則會掉到最壞的結果
前1/3即便亂買或亂賣都不會有事
假設指數從1萬點崩盤到5千
1/3買在1萬，2/3買在5千
買進成本也僅是6,666點
低於平均值7,500很多
2. 若高點都不減碼，在低點哪有子彈打大象 ?
Ray同學接受今周訪問表示，
2008年買鴻海在50幾元，台塑三寶在40多元，
都買在不可思議的低點，正是遵守GDP理論的成果
請同學跟我一樣，
養成通常只在GDP低點或高點加減碼的好習慣
在GDP年增率下滑的階段少買股票
至於GDP低點時，何時進場？
能等的人等便宜再買
不能等的就分批買
唸過投資學的人應該都知道
股票有二大風險，系統性風險和非系統性風險
系統性風險就是大盤的風險
非系統性風險則是個股的風險
投資人絕大部份的時間都花在研判大盤走勢
這其實是很不重要的題目
因為一句話就解決了
即控制好持股比重
持股不是 0 跟 1 的問題
不是只能空手或滿檔兩種狀況
而是有中間地帶的
即控制持股比率
參閱: [轉貼] 那些對GDP理論患得又患失的同學
文章： 1/3 加減碼原則，每天過著無憂無慮生活的秘訣
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/12/13.html
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以前曾建議在GDP高點時，
可以把景氣循環股先賣一趟，
高ROE股沒變貴則不必賣
後來發現同學常常分辨不清
所以我決定把加減碼原則簡化如下：
GDP高點時，建議先減碼 1/3
若股價也變貴了再賣更多
GDP低點時，持股比率不宜低於 1/3
已逾 1/3，股價卻不夠便宜則可買可不買
為什麼在GDP高點時減碼這麼重要 ?
假定原有股票資產2,000萬元
2008年的金融風暴可能會縮水成700萬
雖然後來又回升為2,000萬元
其中的煎熬想必十分不好受
也沒必要讓自己與家庭的經濟陷入危機
若在GDP高點減碼1/3，現在應該有3,000萬元
1.在颱風季節來臨之前，修剪一下果樹，
就可以每天過著無憂無慮的生活
宥聰桑說，修剪了果樹，即使颱風沒來，就當作買保險。
不用擔心這個原則會掉到最壞的結果
前1/3即便亂買或亂賣都不會有事
假設指數從1萬點崩盤到5千
1/3買在1萬，2/3買在5千
買進成本也僅是6,666點
低於平均值7,500很多
2. 若高點都不減碼，在低點哪有子彈打大象 ?
Ray同學接受今周訪問表示，
2008年買鴻海在50幾元，台塑三寶在40多元，
都買在不可思議的低點，正是遵守GDP理論的成果
請同學跟我一樣，
養成通常只在GDP低點或高點加減碼的好習慣
在GDP年增率下滑的階段少買股票
至於GDP低點時，何時進場？
能等的人等便宜再買
不能等的就分批買
唸過投資學的人應該都知道
股票有二大風險，系統性風險和非系統性風險
系統性風險就是大盤的風險
非系統性風險則是個股的風險
投資人絕大部份的時間都花在研判大盤走勢
這其實是很不重要的題目
因為一句話就解決了
即控制好持股比重
持股不是 0 跟 1 的問題
不是只能空手或滿檔兩種狀況
而是有中間地帶的
即控制持股比率
參閱: [轉貼] 那些對GDP理論患得又患失的同學
[巴菲特班] 1Q11波克夏新增萬事達卡(MA)持股
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 1Q11波克夏新增萬事達卡(MA)持股
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/1q2011ma.html
--
1Q2011波克夏新增萬事達卡(MA)持股
可能是新任經理人Todd Combs買的
高ROE+預期報酬率17%
http://www.cnbc.com/id/43052140
New MasterCard Stake and Secret Holdings for Warren Buffett's Berkshire Hathaway
Published: Monday, 16 May 2011
5:11 PM ET Text Size By: Alex Crippen
Executive Producer
Warren Buffett's Berkshire Hathaway is reporting a new, but relatively small, stake in MasterCard.
It's not, however, publicly reporting some "confidential information" on its just-released 13-F filing with the SEC.
As of the end of the first quarter on March 31, Berkshire reports adding 216,000 shares of MasterCard to its U.S. stock holdings.
At today's closing price of $279.15, that stake is worth just over $60 million.
Current price: [MA 279.15 -0.85 (-0.3%) ]
That's not much by Buffett standards and it is likely the stake was bought by Berkshire's new portfolio manager Todd Combs. He specializes in financial stocks.
Berkshire also reports a miniscule reduction in its holdings of ConocoPhillips, selling just 8,000 shares, a change of -0.02748 percent. Current price: [COP 71.43 --- UNCH (0) ]
But that's not the whole story. The filing notes that some information has been omitted from the document released to the public. Buffett's Berkshire sometimes asks for, and receives, SEC permission to keep some holdings secret, usually as the company is building a stake. That's designed to discourage copycat buyers who could drive up the price of Berkshire's future purchases.
From: Angus Lee
發表於 2011-5-17 11:40
高ROE+低盈再率+預報報酬率17%買進
經久不變的事業--信用卡消費的習慣..
高市佔-市場也才幾個信用卡系統，
visa, master, jcb, amx..其中visa, master最高
咦，mike這次沒說是誰寄盈再表給老巴了 ?
From: mikeon
發表於 2011-5-17 12:03
可能是梳同學來上過巴菲特班
文章： 1Q11波克夏新增萬事達卡(MA)持股
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/1q2011ma.html
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1Q2011波克夏新增萬事達卡(MA)持股
可能是新任經理人Todd Combs買的
高ROE+預期報酬率17%
http://www.cnbc.com/id/43052140
New MasterCard Stake and Secret Holdings for Warren Buffett's Berkshire Hathaway
Published: Monday, 16 May 2011
5:11 PM ET Text Size By: Alex Crippen
Executive Producer
Warren Buffett's Berkshire Hathaway is reporting a new, but relatively small, stake in MasterCard.
It's not, however, publicly reporting some "confidential information" on its just-released 13-F filing with the SEC.
As of the end of the first quarter on March 31, Berkshire reports adding 216,000 shares of MasterCard to its U.S. stock holdings.
At today's closing price of $279.15, that stake is worth just over $60 million.
Current price: [MA 279.15 -0.85 (-0.3%) ]
That's not much by Buffett standards and it is likely the stake was bought by Berkshire's new portfolio manager Todd Combs. He specializes in financial stocks.
Berkshire also reports a miniscule reduction in its holdings of ConocoPhillips, selling just 8,000 shares, a change of -0.02748 percent. Current price: [COP 71.43 --- UNCH (0) ]
But that's not the whole story. The filing notes that some information has been omitted from the document released to the public. Buffett's Berkshire sometimes asks for, and receives, SEC permission to keep some holdings secret, usually as the company is building a stake. That's designed to discourage copycat buyers who could drive up the price of Berkshire's future purchases.
From: Angus Lee
發表於 2011-5-17 11:40
高ROE+低盈再率+預報報酬率17%買進
經久不變的事業--信用卡消費的習慣..
高市佔-市場也才幾個信用卡系統，
visa, master, jcb, amx..其中visa, master最高
咦，mike這次沒說是誰寄盈再表給老巴了 ?
From: mikeon
發表於 2011-5-17 12:03
可能是梳同學來上過巴菲特班
[巴菲特班] GDP低點卻在賣中碳 ?
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： GDP低點卻在賣中碳 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/gdp.html
--
From: atenza
發表於 2011-5-10 13:04
我按盈再表中碳貴價203
根據GDP理論現在也不是該賣的時候
而且要賣也是分批賣
完全看不出來哪裡是貴了要全賣掉
完全違反老師上課所教的在操作
是還有別的index老師沒教 ?
From: skyeric
發表於 2011-5-10 13:37
GDP理論我認為是持股比重的判斷依據
並不是所有股票的價位都跟GDP同步
所以，當你覺得股票變貴就賣掉，
不必拘泥於GDP位置
至於要全賣還是分批賣
這其實看個人依情況判斷
另外，股票不可能買在最低賣在最高，
有辦法買在相對低點，賣在相對高點
就非常厲害了
這也是盈再表的價值所在之一
最後，老師帶進門，修行在個人
如果只死讀書，那盈再表給你也是無用
From: mikeon
發表於 2011-5-10 13:53
Dear skyeric 桑:
Very good.
文章： GDP低點卻在賣中碳 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/gdp.html
--
From: atenza
發表於 2011-5-10 13:04
我按盈再表中碳貴價203
根據GDP理論現在也不是該賣的時候
而且要賣也是分批賣
完全看不出來哪裡是貴了要全賣掉
完全違反老師上課所教的在操作
是還有別的index老師沒教 ?
From: skyeric
發表於 2011-5-10 13:37
GDP理論我認為是持股比重的判斷依據
並不是所有股票的價位都跟GDP同步
所以，當你覺得股票變貴就賣掉，
不必拘泥於GDP位置
至於要全賣還是分批賣
這其實看個人依情況判斷
另外，股票不可能買在最低賣在最高，
有辦法買在相對低點，賣在相對高點
就非常厲害了
這也是盈再表的價值所在之一
最後，老師帶進門，修行在個人
如果只死讀書，那盈再表給你也是無用
From: mikeon
發表於 2011-5-10 13:53
Dear skyeric 桑:
Very good.
[巴菲特班] 川飛涉假交易真掏空
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 川飛涉假交易真掏空
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/blog-post_6594.html
--
涉假交易真掏空 川飛董座被訴
•2011-05-09 【中央社】
股票上市的川飛能源公司董事長等人，被控掏空子公司資金約新台幣5.5億元，並將獲利金額匯往海外紙上公司，並製作假帳虛增營業額，台北地檢署依違反證交法將董事長等人起訴。
起訴書指出，以發展太陽能電池為主的川飛能源公司，在民國97年時，將設在英屬維京群島的子公司「精隼」的股權賣掉，獲利約新台幣5.5億元，但錢沒匯回川飛公司，而是匯至海外的紙上公司，涉嫌掏空川飛資產。
檢方查出，川飛公司自97年8月到12月間，另在海外成立4家紙上公司，並利用4家公司做假帳虛增營業額1.2億元，美化川飛公司財務報表，以不實交易掏空公司資金，涉嫌違反證券交易法。
台北地檢署今天偵查終結，認定川飛公司董事長、總經理等6人違反證券交易法等罪，予以起訴。
文章： 川飛涉假交易真掏空
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/blog-post_6594.html
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涉假交易真掏空 川飛董座被訴
•2011-05-09 【中央社】
股票上市的川飛能源公司董事長等人，被控掏空子公司資金約新台幣5.5億元，並將獲利金額匯往海外紙上公司，並製作假帳虛增營業額，台北地檢署依違反證交法將董事長等人起訴。
起訴書指出，以發展太陽能電池為主的川飛能源公司，在民國97年時，將設在英屬維京群島的子公司「精隼」的股權賣掉，獲利約新台幣5.5億元，但錢沒匯回川飛公司，而是匯至海外的紙上公司，涉嫌掏空川飛資產。
檢方查出，川飛公司自97年8月到12月間，另在海外成立4家紙上公司，並利用4家公司做假帳虛增營業額1.2億元，美化川飛公司財務報表，以不實交易掏空公司資金，涉嫌違反證券交易法。
台北地檢署今天偵查終結，認定川飛公司董事長、總經理等6人違反證券交易法等罪，予以起訴。
[巴菲特班] 兩稅合一之後，股價仍在反映稅後
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 兩稅合一之後，股價仍在反映稅後
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/blog-post_09.html
--
From: erwin
Sent: Saturday, May 07, 2011 11:23 PM
如想長期持有好股票領股息，
可抵扣稅額就非常重要，
因為若領有龐大股息卻不能抵扣稅款還要繳稅，
那有點得不償失的感覺
所以想建議把可抵扣稅額納入盈再表中，
讓同學們更能有坐領股利的好處
From: mikeon
發表於 2011-5-9 12:40
兩稅合一之後，理論上股價應當反映稅前淨利
事實上卻一直在反映稅後
若把盈再表的常利改用稅前來算，
則ROE與預期報酬率將大幅拉高到不太合理
例如，已漲到54元，現在本益比13倍的大統益
若用稅前來計算，預期報酬率竟仍高達14%
用稅後計，則是9%，這顯然比較合理
宥聰桑表示，美股也是相同的狀況
所以，我並不打算將可扣抵稅額納入預期報酬率的計算
文章： 兩稅合一之後，股價仍在反映稅後
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/05/blog-post_09.html
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From: erwin
Sent: Saturday, May 07, 2011 11:23 PM
如想長期持有好股票領股息，
可抵扣稅額就非常重要，
因為若領有龐大股息卻不能抵扣稅款還要繳稅，
那有點得不償失的感覺
所以想建議把可抵扣稅額納入盈再表中，
讓同學們更能有坐領股利的好處
From: mikeon
發表於 2011-5-9 12:40
兩稅合一之後，理論上股價應當反映稅前淨利
事實上卻一直在反映稅後
若把盈再表的常利改用稅前來算，
則ROE與預期報酬率將大幅拉高到不太合理
例如，已漲到54元，現在本益比13倍的大統益
若用稅前來計算，預期報酬率竟仍高達14%
用稅後計，則是9%，這顯然比較合理
宥聰桑表示，美股也是相同的狀況
所以，我並不打算將可扣抵稅額納入預期報酬率的計算
[巴菲特班] 每年光股息就收到手軟
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 每年光股息就收到手軟
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/04/blog-post_28.html
--
From: Frank Yang
Sent: Friday, April 29, 2011 10:43 AM
自從2005年讀了巴菲特選股魔法書隨即報名上巴菲特班後，
雖然對價值投資法似懂非懂
但也依照所學開始調整台股及海外股票投資的方式，
偶有手癢走個短線，但事後檢討實是貪小失大。
幾年投資下來才真正體會巴菲特這套價值投資法的威力，
每年光股息就收到手軟。
以下持股是最好的見證。
這是小弟投資7年的持股，
2010年底持股成本(還原權值)在7元，
現股價56元，未實現獲利近9百萬。
今年預估現金股息每股3.5元，殖利率50%。
該公司：
1. 資本額4億，2010年營業額80億。
以自有資金不斷擴充產能。
Net Profit及EPS過去5年每年以10-15%成長。
2. 無負債，借款(短、長期)均無，
從不現金增資(不向股東要錢)，
亦不無償配股(股本不膨脹)
3. 自2005年起每季配息。
例如今年5月配4Q2010 及 1Q2011, 8月配2Q2011,
11月配3Q2011, 1Q2011 EPS 0.89 全數配出。
過去5年Payout ratio > 85%。
4. 5年平均ROE 43%
(高payout ratio 以致股東權益不虛胖)。
按照巴菲特選股邏輯投資的其它5檔持股，
在2-3年長抱下亦有1.5-3.5倍的獲利。
感謝Michael像傳教士一樣介紹巴菲特的投資法，
複利的威力實在驚人。
From: mikeon
Sent: Friday, April 29, 2011 10:50 AM
Dear Frank 桑：
恭喜啊
今年九月同學會來跟我們演講一段如何 ?
From: mikeon
發表於 2011-5-2 19:19
非常歡迎 Frank 桑來同學會分享他投資成功的經驗
我教這個巴菲特班最感到驚訝的是
不時有同學主動跳出來見證他們致富的故事
Frank桑即是另一個傳奇
今天他跟我說，
2008年金融風暴時他的績效是負800萬元，
現在則是淨賺2,500萬元
巴菲特神功讓他已準備安穩退休了
今年光股息收入就有350萬元
Frank桑曾旅居泰國10年
投資的市場以台股、泰股與美股為主
經他介紹才知，
原來東南亞各國有許多高ROE、高配息、獨占的公司
像泰國最大的超商市占率高達80%，
統一超在台灣的50%跟它相比真如小巫見大巫
新加坡的捷運公司更是捷運、公車、廠站開發一把抓
今天聽 Frank 一一細數他投資或看好的公司
便知已深得巴菲特理論的精髓
很高興能請到他來分享經驗
Frank桑和James一樣，也是台大法律系的
我看台大法律系的同學
除了當總統比較失敗以外，
在其它行業可都非常傑出
文章： 每年光股息就收到手軟
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/04/blog-post_28.html
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From: Frank Yang
Sent: Friday, April 29, 2011 10:43 AM
自從2005年讀了巴菲特選股魔法書隨即報名上巴菲特班後，
雖然對價值投資法似懂非懂
但也依照所學開始調整台股及海外股票投資的方式，
偶有手癢走個短線，但事後檢討實是貪小失大。
幾年投資下來才真正體會巴菲特這套價值投資法的威力，
每年光股息就收到手軟。
以下持股是最好的見證。
這是小弟投資7年的持股，
2010年底持股成本(還原權值)在7元，
現股價56元，未實現獲利近9百萬。
今年預估現金股息每股3.5元，殖利率50%。
該公司：
1. 資本額4億，2010年營業額80億。
以自有資金不斷擴充產能。
Net Profit及EPS過去5年每年以10-15%成長。
2. 無負債，借款(短、長期)均無，
從不現金增資(不向股東要錢)，
亦不無償配股(股本不膨脹)
3. 自2005年起每季配息。
例如今年5月配4Q2010 及 1Q2011, 8月配2Q2011,
11月配3Q2011, 1Q2011 EPS 0.89 全數配出。
過去5年Payout ratio > 85%。
4. 5年平均ROE 43%
(高payout ratio 以致股東權益不虛胖)。
按照巴菲特選股邏輯投資的其它5檔持股，
在2-3年長抱下亦有1.5-3.5倍的獲利。
感謝Michael像傳教士一樣介紹巴菲特的投資法，
複利的威力實在驚人。
From: mikeon
Sent: Friday, April 29, 2011 10:50 AM
Dear Frank 桑：
恭喜啊
今年九月同學會來跟我們演講一段如何 ?
From: mikeon
發表於 2011-5-2 19:19
非常歡迎 Frank 桑來同學會分享他投資成功的經驗
我教這個巴菲特班最感到驚訝的是
不時有同學主動跳出來見證他們致富的故事
Frank桑即是另一個傳奇
今天他跟我說，
2008年金融風暴時他的績效是負800萬元，
現在則是淨賺2,500萬元
巴菲特神功讓他已準備安穩退休了
今年光股息收入就有350萬元
Frank桑曾旅居泰國10年
投資的市場以台股、泰股與美股為主
經他介紹才知，
原來東南亞各國有許多高ROE、高配息、獨占的公司
像泰國最大的超商市占率高達80%，
統一超在台灣的50%跟它相比真如小巫見大巫
新加坡的捷運公司更是捷運、公車、廠站開發一把抓
今天聽 Frank 一一細數他投資或看好的公司
便知已深得巴菲特理論的精髓
很高興能請到他來分享經驗
Frank桑和James一樣，也是台大法律系的
我看台大法律系的同學
除了當總統比較失敗以外，
在其它行業可都非常傑出
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