[巴菲特班] 奕力(3598)應收和存貨占資產1/3

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 奕力(3598)應收和存貨占資產1/3
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/12/blog-post_16.html

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ssss 於 2012/12/16 下午9:53 寫道：

奕力(3598)的2012Q3 的總資產是4642，
應收款及庫存分別為1597、1388， 
都佔了總資產的約1/3。
這樣的比例是不是太高了 ???
請mikeon桑幫忙解說一下囉..

From: mikeon88 
發表於 2012-12-16 22:00  

只要「高配息+低盈再率」，財報就不會有問題

高配息等於老公每個月都把薪水交給老婆
低盈再率是藏私房錢的管道都被堵住了
請問老公如何搞鬼 ?!

從博達的例子可知，
想單純從存貨、應收帳款、現金等三項
看出帳目上的詭計是不容易的，
因為這些都可以造假 !!

看現金流量是沒用的
配得出來的現金才不能造假

雅新與SAY出事前的營業活動現金及期末現金增額都是正數。
從現金流量、營業活動現金或自由現金流量看不出這二家公司會出問題。
要從「最近3年配息率大於40%」來檢定才行。

From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 12:53  

先釐清一下，
這一家不是我會想買的公司，
我們也不是在談能否維持高ROE，
而是在論財報有沒有問題？


anddi 於 2012/12/17 上午11:59 寫道：

奕力-假造現金股利配發能力 ?
連續三年出現營業現金流量為負值，
原因為存貨積壓跟應收帳款激增 (今年2012Q1~Q3已略為好轉)

公司透過發行公司債及借錢，來假造有能力發放現金股利？


From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 13:05

公司的公司債未按用途使用嗎？
請同學去查一下用途才好下這樣的指控，
若有按用途，何來假造？

公司募集資金未經申請不得擅自變更用途


From: kuenhsieh 
發表於 2012-12-17 16:30

擔心的人就去瞭解應收週轉率及存貨週轉率變化 
再者查看應收及存貨明細

From: mikeon88 
發表於 2012-12-17 18:08  

這二個周轉率不用查也知看不出所以然來，
否則同學早就自己下結論了。

從以上討論再次證明，
看存貨、應收帳款、周轉率、現金、現金流量是沒用的
配得出來的現金才不能造假