[巴菲特班] 融資戶每3-5年破產一次

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 融資戶每3-5年破產一次
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2009/05/3-5.html

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融資6成，一開始維持率167%(=10/6)，
掉到120%(=7.2/6)追繳，亦即股價跌了28%；
若股價跌了48%(=(1-28%)x(1-28%)-1)則會被追繳2次。

第1次被追繳時，只賠了70%的本，還不會被產
(100元融資，可買到股票250元 (=100x10/4)，
跌28%等於賠了70元(=250x28%))。

融資最可怕的是，初次被追繳時，
投資人都會心有不甘，再借錢來補繳，
若不幸2次追繳，就破產了，還負債累累。

跌28%的機率大概每1-2年發生一次；
跌48%則3-5年發生一次
(2008次貸、2003SARS、2001電子泡沫、
1997亞洲風暴、1995飛彈…)。

簡言之，融資戶，命中注定，每3-5年會破產一次。