網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 經濟指標公佈日期
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/02/blog-post_12.html
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台灣GDP年增率：歷史資料 (註1)
台灣GDP年增率/國民所得/常用/季/期間下拉/經濟成長率%/原始值
註1：GDP數字每5年調整一次
台灣GDP年增率：主計處預估 (註2)
主計處預估GDP/常用資料/Excel檔資料頁
註2：當主計處在重估GDP時，各季的預估數字將消失，於22日之後才會重現。
From: jwooooo
發表於 2012-2-12 19:50
公佈日期 經濟指標 發佈單位 重要性
1日 股價指數及股市成交總值 證交所 ★
5日 躉售物價指數WPI(年增率) 主計處 ★★★
.....消費者物價指數CPI(年增率) 主計處 ★★★★★
.....進出口物價指數(年增率) ★
7日 進口 出口貿易總額(年增率) 財政部 ★★★
.....外匯存底 中央銀行 ★★★★
8日 全國稅收統計 財政部 ★
14日 準備貨幣統計 中央銀行 ★★
每年2,5,8,11月的15~20日
國民生產毛額GNP / 國內生產毛額GDP 主計處 ★★★★★
每年2,5,8,11月的20日 國際收支概況 中央銀行 ★★★
21日 工業生產變動概況 經濟部 ★★
.......外銷訂單金額及年增率 經濟部 ★★★★
23日 勞動參與率及失業率 主計處 ★★★★
25日 貨幣供給額M1a M1b及M2之日平均 月底值及年增率 中央銀行 ★★★★★
26日 國際金融業務分行(OBU)統計 中央銀行 ★
27日 景氣動向領先指標 經建會 ★★★★
.......景氣對策綜合判斷分數 經建會 ★★
28日 商業動態調查 經濟部 ★
29日 票據交換金額及退票統計 中央銀行 ★★
2012年3月5日 星期一
[巴菲特班] GDP數字每5年調整一次
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： GDP數字每5年調整一次
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/02/gdp5.html
--
From: Allen Lin
Sent: Saturday, February 6, 2010 7:57 PM
最近復習選股神功，在GDP年增率這小節有一些問題，
照著書裡面去 www.stat.gov.tw 下載的資料，
年增率跟書上的不太一樣，是否少算(選)了些什麼?
From: jcl
Sent: Wednesday, February 10, 2010 9:43 PM
我從主計處的資料查詢結果，
確實從1991Q1~2006Q4數字跟講義提供的不一樣，
2007Q1~2010Q4才吻合。
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 6:53 AM
我也發現到這個現象，原因不明
講義上的數字正是從這裡抓出來的
From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Thursday, February 11, 2010 7:35 AM
我昨晚查了一下，也發覺不同 !
要以那個為主 ? 講義 ?
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 7:56 AM
剛剛義秋桑來電指正，
主計處每5年會調整GDP的基期
最近一次是2009年11月26日
本次修正的幅度還蠻大的
不過不影響GDP的高低點在哪一季
From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Thursday, February 11, 2010 8:30 AM
「自94年11月起，國民所得統計已改依聯合國1993年版
國民經濟會計制度（簡稱93SNA）編布。
調整國民所得修正機制
以往為避免資料頻繁修正造成外界使用困擾，
國民所得採取了較為穩定的修正機制，
惟鑒於當前產業結構變化快速，
舊有之修正機制往往無法兼顧穩定性與正確性，
為使國民所得修正更具彈性，
得以配合參考資料來源更新而適時反映經濟部門實況，
爰參酌主要國家作業方式，
對現行國民所得統計修正機制予以檢討，
並提報國民所得統計評審委員會通過。
未來修正時程與頻次如下：
(一)季估計：當季結束後7或8週公布當季初步統計數之外，將同時修正前一季。
(二)年修正：每年11月修正前一年統計數之外，將同時再往前修正一年。
(三)五年修正：每五年可追溯修正所有時間數列。
(四)其他修正：若編算方式或定義變更，必要時修正，並追溯至所有時間數列。
依上述機制，96年8月除援往例發布96年第2季統計結果外，
將追溯修正第1季資料，11月發布第3季並進行年修正，
修正期間除95年以來各季外，尚包括94年各季，
即涵蓋94年第1季至96年第2季共10季資料。 」
這樣是否應以新的數據為準 ???
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 8:37 AM
應維持舊數字
這樣才知當年是在什麼數據下做出判斷
事實上GDP的高低點在哪一季也未變
1991Q1 6.37
1991Q2 8.17
1991Q3 8.86
1991Q4 8.06
1992Q1 9.661992Q2 7.73
1992Q3 7.44
1992Q4 5.65
1993Q1 6.58
1993Q2 7.07
1993Q3 6.55
1993Q4 6.73
1994Q1 6.14
1994Q2 7.90
1994Q3 7.07
1994Q4 9.12
文章： GDP數字每5年調整一次
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/02/gdp5.html
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From: Allen Lin
Sent: Saturday, February 6, 2010 7:57 PM
最近復習選股神功，在GDP年增率這小節有一些問題，
照著書裡面去 www.stat.gov.tw 下載的資料，
年增率跟書上的不太一樣，是否少算(選)了些什麼?
From: jcl
Sent: Wednesday, February 10, 2010 9:43 PM
我從主計處的資料查詢結果，
確實從1991Q1~2006Q4數字跟講義提供的不一樣，
2007Q1~2010Q4才吻合。
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 6:53 AM
我也發現到這個現象，原因不明
講義上的數字正是從這裡抓出來的
From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Thursday, February 11, 2010 7:35 AM
我昨晚查了一下，也發覺不同 !
要以那個為主 ? 講義 ?
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 7:56 AM
剛剛義秋桑來電指正，
主計處每5年會調整GDP的基期
最近一次是2009年11月26日
本次修正的幅度還蠻大的
不過不影響GDP的高低點在哪一季
From: Gmail / Leon / 亮鈞
Sent: Thursday, February 11, 2010 8:30 AM
「自94年11月起，國民所得統計已改依聯合國1993年版
國民經濟會計制度（簡稱93SNA）編布。
調整國民所得修正機制
以往為避免資料頻繁修正造成外界使用困擾，
國民所得採取了較為穩定的修正機制，
惟鑒於當前產業結構變化快速，
舊有之修正機制往往無法兼顧穩定性與正確性，
為使國民所得修正更具彈性，
得以配合參考資料來源更新而適時反映經濟部門實況，
爰參酌主要國家作業方式，
對現行國民所得統計修正機制予以檢討，
並提報國民所得統計評審委員會通過。
未來修正時程與頻次如下：
(一)季估計：當季結束後7或8週公布當季初步統計數之外，將同時修正前一季。
(二)年修正：每年11月修正前一年統計數之外，將同時再往前修正一年。
(三)五年修正：每五年可追溯修正所有時間數列。
(四)其他修正：若編算方式或定義變更，必要時修正，並追溯至所有時間數列。
依上述機制，96年8月除援往例發布96年第2季統計結果外，
將追溯修正第1季資料，11月發布第3季並進行年修正，
修正期間除95年以來各季外，尚包括94年各季，
即涵蓋94年第1季至96年第2季共10季資料。 」
這樣是否應以新的數據為準 ???
From: mikeon
Sent: Thursday, February 11, 2010 8:37 AM
應維持舊數字
這樣才知當年是在什麼數據下做出判斷
事實上GDP的高低點在哪一季也未變
1991Q1 6.37
1991Q2 8.17
1991Q3 8.86
1991Q4 8.06
1992Q1 9.661992Q2 7.73
1992Q3 7.44
1992Q4 5.65
1993Q1 6.58
1993Q2 7.07
1993Q3 6.55
1993Q4 6.73
1994Q1 6.14
1994Q2 7.90
1994Q3 7.07
1994Q4 9.12
2012年2月13日 星期一
[巴菲特班] 波克夏加碼特易購(TSCO)到 5.1%
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 波克夏加碼特易購(TSCO)到 5.1%
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/51.html
--
「Tesco PLC, together with its subsidiaries, operates as a grocery retailer. It operates stores that primarily offer food products, as well as general merchandise, clothing products, and electrical products. The company also provides telecom, retail banking, financial, and insurance services. In addition, it engages in data analysis, distribution, and property operations. Tesco PLC also sells its products through online and catalog. The company operates in the United Kingdom, China, the Czech Republic, Hungary, the Republic of Ireland, India, Japan, Malaysia, Poland, Slovakia, South Korea, Thailand, Turkey, and the United States. It operates approximately 5,000 stores. The company was formerly known as Tesco Stores (Holdings) Limited and changed its name to Tesco PLC in 1983. Tesco PLC was founded in 1919 and is based in Cheshunt, the United Kingdom.」...finance.yahoo.com
伯克希爾哈撒韋增持樂購股份至5.08%
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-01-20 09:46:02
騰訊財經訊北京時間1月19日晚間消息，世界第三大超市連鎖巨頭英國樂購公司（Tesco PLC）周四在提交倫敦證交所的一份監管文件中表示，股神巴菲特的投資集團伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）已經在1月13日增持了樂購公司的股份，持股比例從3.21%提高到了5.08%。在伯克希爾哈撒韋增持樂購股份的前一天，樂購公司的股價受一次盈利預警的影響，大幅下跌了16%。樂購是規模僅次於家樂福和沃爾瑪公司的連鎖超市運營商。
巴菲特以價值投資和長期持股聞名，此次增持樂購的股份可看做是對樂購公司戰略的一次信心投票。樂購公司此前決定通過放棄明年的盈利增長來投資其英國業務，此舉旨在扭轉英國業務銷售額和市場份額下跌的趨勢。
這一股票增持行動意味著伯克希爾哈撒韋已經成為樂購的第二大股東，伯克希爾的持股比例將僅低於貝萊德公司（BlackRock）的5.5%。
樂購公司在1月12日發布盈利預期稱，該公司預期其2013財年的運營利潤增長將極其微小，遠低於市場預期的10%水平。受此影響，該公司股價在當天從每股385便士大幅下跌至每股323便士。（憶松）
文章： 波克夏加碼特易購(TSCO)到 5.1%
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/51.html
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「Tesco PLC, together with its subsidiaries, operates as a grocery retailer. It operates stores that primarily offer food products, as well as general merchandise, clothing products, and electrical products. The company also provides telecom, retail banking, financial, and insurance services. In addition, it engages in data analysis, distribution, and property operations. Tesco PLC also sells its products through online and catalog. The company operates in the United Kingdom, China, the Czech Republic, Hungary, the Republic of Ireland, India, Japan, Malaysia, Poland, Slovakia, South Korea, Thailand, Turkey, and the United States. It operates approximately 5,000 stores. The company was formerly known as Tesco Stores (Holdings) Limited and changed its name to Tesco PLC in 1983. Tesco PLC was founded in 1919 and is based in Cheshunt, the United Kingdom.」...finance.yahoo.com
伯克希爾哈撒韋增持樂購股份至5.08%
鉅亨網新聞中心 (來源：財匯資訊) 2012-01-20 09:46:02
騰訊財經訊北京時間1月19日晚間消息，世界第三大超市連鎖巨頭英國樂購公司（Tesco PLC）周四在提交倫敦證交所的一份監管文件中表示，股神巴菲特的投資集團伯克希爾哈撒韋公司（Berkshire Hathaway）已經在1月13日增持了樂購公司的股份，持股比例從3.21%提高到了5.08%。在伯克希爾哈撒韋增持樂購股份的前一天，樂購公司的股價受一次盈利預警的影響，大幅下跌了16%。樂購是規模僅次於家樂福和沃爾瑪公司的連鎖超市運營商。
巴菲特以價值投資和長期持股聞名，此次增持樂購的股份可看做是對樂購公司戰略的一次信心投票。樂購公司此前決定通過放棄明年的盈利增長來投資其英國業務，此舉旨在扭轉英國業務銷售額和市場份額下跌的趨勢。
這一股票增持行動意味著伯克希爾哈撒韋已經成為樂購的第二大股東，伯克希爾的持股比例將僅低於貝萊德公司（BlackRock）的5.5%。
樂購公司在1月12日發布盈利預期稱，該公司預期其2013財年的運營利潤增長將極其微小，遠低於市場預期的10%水平。受此影響，該公司股價在當天從每股385便士大幅下跌至每股323便士。（憶松）
[巴菲特班] 槓桿放大倍率
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 槓桿放大倍率
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/from-pouiiu-2012-1-19-2035-2.html
--
From: pouiiu
發表於 2012-1-19 20:35
因為銀行股無法用盈再率
二個同營建類的股票也難用盈再率比較誰最好
因此想出定義了一個指數
槓桿放大倍率=負債總額/本期稅後淨利
因為只看公司負債總額沒有意義
還要看他的每年稅後淨利來比才有意義
......
From: woody
發表於 2012-1-20 12:02
同學之間討論難免唇槍舌戰，
但別去批評對方的能力與人格特質
免得落入人身攻擊，失去討論的焦點
pouiiu同學因為覺得盈再率無法檢視出銀行股與營建股的好壞
所以想出槓桿放大倍率=負債總額/本期稅後淨利
用來檢視公司的還債速度與能力
他希望用槓桿放大倍率來觀察公司是否有好學生的特質 ?
但是Mike桑定義的好學生特質是：產品不變+高市占 / 會變+多角化
除非pouiiu同學想在自己的好學生特質中加入「高還債能力」
還債能力牽涉到賺錢能力與財務管理能力。
ROE，可以知道公司的賺錢能力。
配息率，可知是不是真正有在賺錢。拿得出現金的公司，可以多相信他一點。
看盈再率，可以知道公司是否近幾年花了過高比率的錢在投資。
負債是公司向別人借來投資的錢與資產，
如果公司的財務管理能力不錯，
就不會發生還不出錢的狀況。
我想高負債的公司，不代表是爛公司，
用別人的錢賺錢，又還得出本金與利息，
高ROE又配得出現金的就是不會倒的好公司。
要了解公司把錢拿去如何使用，可能要去看公司財報囉
覺得好用的指數，就拿來用吧！
這些指數都只是工具，
但是要去察覺是否拿到同性質的指數來檢視，
免得多此一舉、事倍功半。
From: mikeon
發表於 2012-1-19 20:41
銀行看配息率
營建業仍適用盈再率
土地、房屋是營建業的存貨，不是固資
Stepper(步進機)是台積電的固資，
設備供應商的存貨
文章： 槓桿放大倍率
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/from-pouiiu-2012-1-19-2035-2.html
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From: pouiiu
發表於 2012-1-19 20:35
因為銀行股無法用盈再率
二個同營建類的股票也難用盈再率比較誰最好
因此想出定義了一個指數
槓桿放大倍率=負債總額/本期稅後淨利
因為只看公司負債總額沒有意義
還要看他的每年稅後淨利來比才有意義
......
From: woody
發表於 2012-1-20 12:02
同學之間討論難免唇槍舌戰，
但別去批評對方的能力與人格特質
免得落入人身攻擊，失去討論的焦點
pouiiu同學因為覺得盈再率無法檢視出銀行股與營建股的好壞
所以想出槓桿放大倍率=負債總額/本期稅後淨利
用來檢視公司的還債速度與能力
他希望用槓桿放大倍率來觀察公司是否有好學生的特質 ?
但是Mike桑定義的好學生特質是：產品不變+高市占 / 會變+多角化
除非pouiiu同學想在自己的好學生特質中加入「高還債能力」
還債能力牽涉到賺錢能力與財務管理能力。
ROE，可以知道公司的賺錢能力。
配息率，可知是不是真正有在賺錢。拿得出現金的公司，可以多相信他一點。
看盈再率，可以知道公司是否近幾年花了過高比率的錢在投資。
負債是公司向別人借來投資的錢與資產，
如果公司的財務管理能力不錯，
就不會發生還不出錢的狀況。
我想高負債的公司，不代表是爛公司，
用別人的錢賺錢，又還得出本金與利息，
高ROE又配得出現金的就是不會倒的好公司。
要了解公司把錢拿去如何使用，可能要去看公司財報囉
覺得好用的指數，就拿來用吧！
這些指數都只是工具，
但是要去察覺是否拿到同性質的指數來檢視，
免得多此一舉、事倍功半。
From: mikeon
發表於 2012-1-19 20:41
銀行看配息率
營建業仍適用盈再率
土地、房屋是營建業的存貨，不是固資
Stepper(步進機)是台積電的固資，
設備供應商的存貨
[巴菲特班] 現金殖利率不是股票報酬率的算法
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 現金殖利率不是股票報酬率的算法
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post_17.html
--
最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率，
因為買股的報酬不只股息，更大的部份是來自價差
像我買中碳 8 年賺 6 倍，2003-2011年，
其中股息收入總共 34 元，還賺不到 1 倍 (買進成本35元)
另外的 5 倍全來自價差
價差才是股票報酬率最主要的來源
某些人，包括所謂的專家，
之所以會拿現金殖利率來充當股價便宜與否的依據
是因為他們不會算股息折現公式，
股市中會算折現公式的人不超過 1%。
巴菲特班同學既然都知道怎麼算了，
何必還要用一個不準確的方法。
股息折現公式才同時有把股息和價差算進來
有人說股息比較穩定，股價不碓定，
所以拿現金殖利率來跟定存利率比較
股息一樣很不穩定，
中鋼2011年獲利衰退了54%，
今年的股息應不到去年 1.99元的一半
跟定存利率比較，
也應該是用折公式所算出來的預期報酬率才對
而非現金殖利率
2003年中碳的現金殖利率 7%(=2.4股息/35買進價)
而我 8 年賺 6 倍的年複利28%(=(7/1)^(1/8)-1)
差很多
文章： 現金殖利率不是股票報酬率的算法
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post_17.html
--
最近老是被問到現金殖利率 (=股息/股價)
投資股票報酬率的算法不是看現金殖利率，
因為買股的報酬不只股息，更大的部份是來自價差
像我買中碳 8 年賺 6 倍，2003-2011年，
其中股息收入總共 34 元，還賺不到 1 倍 (買進成本35元)
另外的 5 倍全來自價差
價差才是股票報酬率最主要的來源
某些人，包括所謂的專家，
之所以會拿現金殖利率來充當股價便宜與否的依據
是因為他們不會算股息折現公式，
股市中會算折現公式的人不超過 1%。
巴菲特班同學既然都知道怎麼算了，
何必還要用一個不準確的方法。
股息折現公式才同時有把股息和價差算進來
有人說股息比較穩定，股價不碓定，
所以拿現金殖利率來跟定存利率比較
股息一樣很不穩定，
中鋼2011年獲利衰退了54%，
今年的股息應不到去年 1.99元的一半
跟定存利率比較，
也應該是用折公式所算出來的預期報酬率才對
而非現金殖利率
2003年中碳的現金殖利率 7%(=2.4股息/35買進價)
而我 8 年賺 6 倍的年複利28%(=(7/1)^(1/8)-1)
差很多
2012年1月17日 星期二
[巴菲特班] 美歐股市無減資的規定
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 美歐股市無減資的規定
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post_09.html
--
宥聰桑告訴我，
美國賺錢的公司不會減資(或稱現金減資)
今天跟我的會計師請教，
確定美歐股市無減資的規定
1. 現金減資是以配息為之
2. 虧損減資則是反分割(reverse stock split，或稱股票合併)
如Citi Bank (C)
台、日、中、港則有減資的辦法
另外，美股也無NAV小於5元須打入全額交割股的規定
而是股價低於 1 美元才會下市
文章： 美歐股市無減資的規定
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post_09.html
--
宥聰桑告訴我，
美國賺錢的公司不會減資(或稱現金減資)
今天跟我的會計師請教，
確定美歐股市無減資的規定
1. 現金減資是以配息為之
2. 虧損減資則是反分割(reverse stock split，或稱股票合併)
如Citi Bank (C)
台、日、中、港則有減資的辦法
另外，美股也無NAV小於5元須打入全額交割股的規定
而是股價低於 1 美元才會下市
[巴菲特班] 台灣的保險業哪裡查的到浮存金資訊 ?
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 台灣的保險業哪裡查的到浮存金資訊 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post.html
--
From: Bruce
發表於 2011-12-31 10:47
由於巴菲特投資蓋可是看上它的浮存金價值，
故想請教台灣的保險業哪裡查的到浮存金資訊。
另外， 有無推薦的台灣保險業的好學生公司呢 ?
From: X先生
Sent: Friday, January 06, 2012 11:03 PM
FLOAT 在財經領域與詞彙中解釋為自由流通量。
巴菲特對波克夏持有的蓋可保險公司的FLOAT解釋為浮存金。
在台灣保險業裡的財報中沒有浮存金這項披露。
保險業的會計財報較具複雜性。
分析保險公司的經營能力要由償債能力與獲利能力兩大項解析。
先說償債能力~~
保險公司收取的保費收入(營業收入)必需提存各項準備金
(例如責任準備，特別準備，未滿期保費準備，賠款準備金等等)，
這是為以後需賠付金先做存糧準備。
再來靠再保險將保險公司承擔的責任額分保出去給再保險公司以共同分擔風險。
若是充足提存各項準備金並有良好的再保分攤管理風險的話，
那這家保險公司償債能力就很好，當它的客戶就不擔心它賠不出錢了。
再說獲利能力~~
當提存各項準備金後，所剩下的保費收入再扣掉經營成本與費用後，
所餘留的收入則保險公司可以做投資運用來創造投資收益，嘉惠股東。
例如買大樓收租、投資債券、股票、及各種有價證券。
但各項投資比重都有法令之上限規定。
因此越大型越多保費收入的保險公司當然可以運用投資金額就越多。
保險公司的投資部門就是管理投資配置。
簡單的看待，浮存金就是保費收入(營業收入)減掉各項準備金再減掉經營成本與費用後的可運用資金。
並不是所有保費收入都可以當成浮存金全部讓保險公司自由投資運用。
這是台灣民眾大都是誤解保險公司很多錢可以炒房炒股，
保險公司必需先對履行未來的保險責任預做準備的。
建議查詢產壽險公會與各公司財報，就可以推算估算浮存金多少了。
From: alohasu
發表於 2012-1-9 09:46
有關台灣保險業的獲利來源，用另一種分類，
可分為死差異、利差異、費差異
比較詳細的說明可以參考下述連結：
http://www.fubon.com/life/event/PIWA/p01_03.htm
舉個例子，假設保險公司收了保費$100，
按照精算師的預估未來會理賠$99
保險公司營業費用支出$2，
如果保險公司的投資績效是不賺不賠
那保險公司的損益=$100-99-2=$-1
(死差異＋費差異，這應該就是X同學所說的浮存金概念)
以上舉例金額是台灣保險業普遍的現象，
為了吸引保戶，設計理賠項目多，
且理賠金額或是滿期可拿回金額高的保單，
另外不跟保戶收附加費用來cover公司營業支出
以至於浮存金多接近零甚至為負數，
獲利來源只好依靠投資利益(即利差異)
與其說是保險公司，不如說台灣保險業是大型代操公司來得更貼切。
以上死差異、利差異、費差異並不是保險業財報或年報上須揭露的資訊，
多為保險公司內部管理使用，
僅有在公司開法人說明會時偶而會提供給分析師參考
同學如果有興趣，我google到一篇彼岸的文章也很值得參考：
保險公司應主要靠「死差益」賺錢
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.cs.com.cn/bxtd/03/201112/t20111212_3165222.html
文章： 台灣的保險業哪裡查的到浮存金資訊 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/01/blog-post.html
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From: Bruce
發表於 2011-12-31 10:47
由於巴菲特投資蓋可是看上它的浮存金價值，
故想請教台灣的保險業哪裡查的到浮存金資訊。
另外， 有無推薦的台灣保險業的好學生公司呢 ?
From: X先生
Sent: Friday, January 06, 2012 11:03 PM
FLOAT 在財經領域與詞彙中解釋為自由流通量。
巴菲特對波克夏持有的蓋可保險公司的FLOAT解釋為浮存金。
在台灣保險業裡的財報中沒有浮存金這項披露。
保險業的會計財報較具複雜性。
分析保險公司的經營能力要由償債能力與獲利能力兩大項解析。
先說償債能力~~
保險公司收取的保費收入(營業收入)必需提存各項準備金
(例如責任準備，特別準備，未滿期保費準備，賠款準備金等等)，
這是為以後需賠付金先做存糧準備。
再來靠再保險將保險公司承擔的責任額分保出去給再保險公司以共同分擔風險。
若是充足提存各項準備金並有良好的再保分攤管理風險的話，
那這家保險公司償債能力就很好，當它的客戶就不擔心它賠不出錢了。
再說獲利能力~~
當提存各項準備金後，所剩下的保費收入再扣掉經營成本與費用後，
所餘留的收入則保險公司可以做投資運用來創造投資收益，嘉惠股東。
例如買大樓收租、投資債券、股票、及各種有價證券。
但各項投資比重都有法令之上限規定。
因此越大型越多保費收入的保險公司當然可以運用投資金額就越多。
保險公司的投資部門就是管理投資配置。
簡單的看待，浮存金就是保費收入(營業收入)減掉各項準備金再減掉經營成本與費用後的可運用資金。
並不是所有保費收入都可以當成浮存金全部讓保險公司自由投資運用。
這是台灣民眾大都是誤解保險公司很多錢可以炒房炒股，
保險公司必需先對履行未來的保險責任預做準備的。
建議查詢產壽險公會與各公司財報，就可以推算估算浮存金多少了。
From: alohasu
發表於 2012-1-9 09:46
有關台灣保險業的獲利來源，用另一種分類，
可分為死差異、利差異、費差異
比較詳細的說明可以參考下述連結：
http://www.fubon.com/life/event/PIWA/p01_03.htm
舉個例子，假設保險公司收了保費$100，
按照精算師的預估未來會理賠$99
保險公司營業費用支出$2，
如果保險公司的投資績效是不賺不賠
那保險公司的損益=$100-99-2=$-1
(死差異＋費差異，這應該就是X同學所說的浮存金概念)
以上舉例金額是台灣保險業普遍的現象，
為了吸引保戶，設計理賠項目多，
且理賠金額或是滿期可拿回金額高的保單，
另外不跟保戶收附加費用來cover公司營業支出
以至於浮存金多接近零甚至為負數，
獲利來源只好依靠投資利益(即利差異)
與其說是保險公司，不如說台灣保險業是大型代操公司來得更貼切。
以上死差異、利差異、費差異並不是保險業財報或年報上須揭露的資訊，
多為保險公司內部管理使用，
僅有在公司開法人說明會時偶而會提供給分析師參考
同學如果有興趣，我google到一篇彼岸的文章也很值得參考：
保險公司應主要靠「死差益」賺錢
http://big5.xinhuanet.com/gate/big5/www.cs.com.cn/bxtd/03/201112/t20111212_3165222.html
[巴菲特班] 006202寶富盈ETF
網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 006202寶富盈ETF
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/12/006202etf.html
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From: 建宏
Sent: Wednesday, December 28, 2011 2:16 PM
偶然之間發現了一檔名為006202寶富盈的ETF(寶來富盈債券ETF)，
從發行到現在已跌了快二成....
但想問的是這種債券...
雖然知道債券利息很低...
但離淨值已經二成了..(有沒有便宜可撿)....
買了之後會不會跟定存一樣呢?
(就是先放著等GDP低點再來買)其間先收利息...
From: mikeon
發表於 2011-12-28 16:20
股債是同方向漲跌，非蹺蹺板
From: ymbis
發表於 2011-12-29 09:23
006202交易量每日平均只有幾張~~
沒有交易量的ETF最好別玩
From: mikeon
發表於 2011-12-29 10:13
2011年1月發行價25元，
2011年12月價格19.96元
跌了20% (=19.96/25-1)
同時期股票指數跌了22% (=7,000/8,973-1)
證明公債也會跌
債券跟股票是同方向漲跌，不是蹺蹺板
奇怪的是，公債跌幅應該要小很多才對啊 ?
寶來富盈債券證券投資信託基金
维基百科，自由的百科全书
寶來富盈債券證券投資信託基金（簡稱富盈債券、寶富盈，櫃買中心：006202）是臺灣寶來投信於2011年1月12日成立的指數股票型基金（ETF），成立日發行價格為新台幣25元，以一千個受益權為交易單位，也是臺灣首檔債券ETF[1]。富盈債券採取追蹤台灣指標公債指數的被動式管理，至2011年6月30日止，規模已達2.02億元。中華民國政府公債利率、投信所收取之費用、每日交易張數，皆為投資前之參考指標。2011年8月由於長期流動性不足，雖然有實物贖回機制，但設定門檻較高，證券商希望能增加其他贖回機制，以免持續賺了淨值、賠了差價，影響自營操作績效[2]。
台灣指標公債指數櫃買「台灣指標公債指數」（GreTai Taiwan Treasury Benchmark Index）是財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心所編製，櫃買「台灣指標公債指數」成分債券包含5年、10年、20年期最新發行之中央政府公債，共三期債券。指數在交易時間內即時計算，每十五秒發布一次。
課稅
證券交易稅：千分之一。
交易手續費：費率為0.1425％。
收益來源
指數成分債券之利息。
收益分配
不分配債息，以債息再投資後使淨值持續增長。
文章： 006202寶富盈ETF
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/12/006202etf.html
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From: 建宏
Sent: Wednesday, December 28, 2011 2:16 PM
偶然之間發現了一檔名為006202寶富盈的ETF(寶來富盈債券ETF)，
從發行到現在已跌了快二成....
但想問的是這種債券...
雖然知道債券利息很低...
但離淨值已經二成了..(有沒有便宜可撿)....
買了之後會不會跟定存一樣呢?
(就是先放著等GDP低點再來買)其間先收利息...
From: mikeon
發表於 2011-12-28 16:20
股債是同方向漲跌，非蹺蹺板
From: ymbis
發表於 2011-12-29 09:23
006202交易量每日平均只有幾張~~
沒有交易量的ETF最好別玩
From: mikeon
發表於 2011-12-29 10:13
2011年1月發行價25元，
2011年12月價格19.96元
跌了20% (=19.96/25-1)
同時期股票指數跌了22% (=7,000/8,973-1)
證明公債也會跌
債券跟股票是同方向漲跌，不是蹺蹺板
奇怪的是，公債跌幅應該要小很多才對啊 ?
寶來富盈債券證券投資信託基金
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寶來富盈債券證券投資信託基金（簡稱富盈債券、寶富盈，櫃買中心：006202）是臺灣寶來投信於2011年1月12日成立的指數股票型基金（ETF），成立日發行價格為新台幣25元，以一千個受益權為交易單位，也是臺灣首檔債券ETF[1]。富盈債券採取追蹤台灣指標公債指數的被動式管理，至2011年6月30日止，規模已達2.02億元。中華民國政府公債利率、投信所收取之費用、每日交易張數，皆為投資前之參考指標。2011年8月由於長期流動性不足，雖然有實物贖回機制，但設定門檻較高，證券商希望能增加其他贖回機制，以免持續賺了淨值、賠了差價，影響自營操作績效[2]。
台灣指標公債指數櫃買「台灣指標公債指數」（GreTai Taiwan Treasury Benchmark Index）是財團法人中華民國證券櫃檯買賣中心所編製，櫃買「台灣指標公債指數」成分債券包含5年、10年、20年期最新發行之中央政府公債，共三期債券。指數在交易時間內即時計算，每十五秒發布一次。
課稅
證券交易稅：千分之一。
交易手續費：費率為0.1425％。
收益來源
指數成分債券之利息。
收益分配
不分配債息，以債息再投資後使淨值持續增長。
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