[巴菲特班] 東京電力(TYO:9501)危機入市 ?

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 東京電力(TYO:9501)危機入市 ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2011/04/tyo9501.html

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From: 楊俊昭 
Sent: Tuesday, April 05, 2011 9:49 AM

請問一下，東京電力已跌得很低，
今天(4/4)的價錢已跌破400円.是否值得進場 ?
想說老巴也是危機入市

東電預期ROE為4%時，便宜價為408円
預期ROE保守取3%時，便宜價為283円

討論個股的理由:
小弟以前在東京讀書時
居民很多都使用全電化住宅(沒有使用瓦斯)
所以東京瓦斯被打的很慘
(pdf文件的 p6、p9 有提到全電化，
但不是瓦斯公司被打的很慘的證明)
http://www.tri.org.tw/oil/file/article11-961128.pdf
http://www.books.com.tw/exep/prod/magazine/magfile.php?item=M020006767

東電為獨佔事業
且日本的電力也可回賣給電力公司
雖然說日本政府會陸續進場護盤
但無意取得超過50%的股權
而且也不會讓他倒閉
(所以我假設日本政府會以貸款的方式讓東電周轉資金)

以下為近十年東電的ROE 
http://www.tepco.co.jp/ir/tool/annual/pdf/ar201018-j.pdf

請問Mike有何看法 ? 
  
  
From: skyeric 
發表於 2011-4-5 16:43  
  
東電未來一定會面對天文數字的賠償責任 
就算企業每年都能有獲利 
應該有一大部分都要提撥作為賠償金
畢竟債權的優先順序，債權人是高於股東
即便東電不會倒閉

我猜日本政府不想接手的原因
還是不想接手後續的賠償責任
未來二三十年恐怕都要一直支付賠償金
這時候去買東電的股票就如同參與東電的經營一般
想到這裡，還有人願意去當東電的股東嗎 ?


From: mikeon 
發表於 2011-4-5 17:17  
  
危機入市之前請先按一按盈再表 
夠便宜才可以買

一家過去幾年ROE表現不佳的公司
平常都不會讓我們感興趣了
現在遇到可能倒閉的危機
反而引起你的注意
是何道理 ?
股價便宜嗎 ?

東電的股價跌這麼多了，預期報酬率才17%，
仍不夠便宜

它的狀況跟英國石油(BP)漏油事件不同，
BP出事前的ROE高達20幾%
漏油事件的損失也比較好估
而東電核電廠的虧損多大呢 ? 後續效應 ?

From: mikeon
發表於 2011-4-5 19:34

3.8兆台幣 = 11兆円 (=3.8 x 2.892， 1 台幣 = 2.892 円)
東電2010年12月的現金+短投才6,774億円而已
淨值也僅3兆円不到

日核災》東電賠償金上看3.8兆　股價暴跌
2011年04月05日 18:14 蘋果即時 

日本福島第一核電廠核災，東京電力公司宣布將向受影響縣政府發出賠償金。共同社報導，東電已經先向受損居民、災戶支付臨時賠償金。國外分析師估計，東電將付出約3.8兆元台幣的賠償金，消息一出，東電股價今應聲下跌18％。

核電廠20公里內被強制疏散的民眾約有8萬人，東電3月31日起已陸續對福島核廠20公里內9個地方政府支付各2000萬日圓（約694萬元台幣）的慰問款，但福島縣浪江町政府已拒絕接受。