[巴菲特班] 高毛利率不等於高獲利

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 高毛利率不等於高獲利
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2010/06/blog-post_6662.html

From: mikeon
發表於 2011-9-5 14:32

毛利率高低是跟產業別有關，
跟公司最後會不會賺錢無關

威盛的毛利28%，最後虧損
鴻海毛利不到6%，卻很賺錢

鴻海做代工，以量大取勝，
毛利率不用太高，照樣賺大錢

單就鴻海來看，
20年來毛利率一路下降，卻越賺越多


From: mikeon
發表於 2011-9-5 16:41

即便毛利率下降，
只要維持住高ROE，
股價一樣會漲

除了鴻海之外，宏達電也是一例，
2010年宏達電採取機海戰略，
不惜犠牲毛利率，以搶占市場
結果ROE上升，股價由300元漲到1,300元


From: mikeon
發表於 2011-9-6 19:27 

若問，選股要不要看毛利率 ? 
很多人會答：一定要 !

再問，會不會因毛利率下降而把股票賣掉 ?
答案必定是：不會

不知這樣有沒有矛盾 ? 


From: mikeon
Sent: Monday, June 14, 2010 1:01 PM

有人主張好公司的特徵之一是有定價能力，
決定產品價格的能力
說高毛利的公司才有定價能力

1. 定價能力跟公司會不會賺錢根本無關
像巴菲特班學費是遵循最初在文大推廣部的定價，
只是學費的跟隨者
可是上課人數卻多到爆

2. 從最近鴻海調升工資，蘋果電腦也一同分擔成本，
多給付手機售價的2%來看，
低毛利的公司也有定價能力，
鴻海的代工價格就調漲了。

3. 毛利率高的公司就有決定價格的能力嗎 ?
可口可樂是高毛利，
它敢把售價從20元調高到50元一罐嗎 ?

4. 即便無價格的決定權，
只要成本能降下來，照樣賺錢。

5. 決定價格的能力不一定是漲價，降價也是。

6. 問題是一般人如何得知某公司有無定價能力 ? 帝寶、永記、聚陽有定價能力嗎 ?

7. 我講過，毛利率高低是跟產業別有關，和賺錢與否無關。
IC設計的威盛毛利率28%，卻虧損；
代工的鴻海毛利6%，則大賺。

8. 最終還是會反映在獲利上，所以只要看好ROE就好。

9. 好學生的特質就只有三點

↗不變 → 高市占
產品
↘會變 → 多角化