[巴菲特班] 大原則守住，績效就不會太差

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 大原則守住，績效就不會太差
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/09/blog-post_9.html

--
最近看同學在討論，
常陷入細節而治絲益棼。
其實只要確實守住幾個大原則，
投資績效就不會差太多，
其它枝末旁節則可以自行斟酌

哪些是大原則：

 1. GDP高點時，不管三七二十一先減碼 1/3
若股價也變貴了再賣更多

 GDP低點時，持股比率至少 1/3
 a. 不夠便宜，小買 (5成)
 b. 遍地黃金，大買 (押滿)

 2. 不會選股請參考入圍名單

 3. 單一持股不要超過10%，
再怎麼看好最多20%

[巴菲特班] 融資的人最初都是信誓旦旦

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 融資的人最初都是信誓旦旦
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/blog-post_27.html

--
From: 歐密碼
發表於 2012-8-28 00:26

我自己的房子先前設定房貸部分是500萬，
現在還到剩下房貸200萬，
想試著在下次GDP低點時
(明年沒機會了，等2014再看看)，
把先前還掉的300萬再借出來拿到股市中投資，
因為公教利率都不高(1.8~3%)，
即使500萬本息攤還，大約4萬左右尚可負擔，
不到遍地黃金我應該也不會全押，
想說這樣應該和MIKE說的「不要融資，不要借錢玩股票」，
不太一樣吧 !?


From: mikeon
發表於 2012-8-28 07:41

每個融資的人最初都是信誓旦旦
會很小心，等低點再進場，
而且一定會停損，
都是這樣開始的

很多同學都說，
再來一次4千點一定會進來大買，
問題是買股票不是每一筆都能買在4千，
而是跌到6千時就誤以為低點，就進場了  

等跌到4千時，
融資的人早已不堪套牢或瀕於斷頭的壓力而陣亡了

[巴菲特班] 技術指標背離代表什麼意思？

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 技術指標背離代表什麼意思？
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/blog-post.html

--
今天有一位新生問我 ，
技術指標背離代表什麼意思？

技術指標設定下限為 0 ，
股價再怎麼跌，指標最低跌到 0 ，
不會變負的 ，
所以跌到後來指標就鈍化，
即所謂的技術指標背離

這是公式設定必然的道理，
而非隱含了什麼不為人知的市場轉變

只要把下限拿掉，
讓下跌可以跌到負的或無限，
就不會出現指標背離

數學不太差的人都能理解這個道理

[巴菲特班] 2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/2012-08-13-1-2.html

--
底下貼文摘自宥聰桑的部落格
http://joechenus.pixnet.net/blog/post/39481258

2012-08-13 可口可樂分割 1 股為 2 股

分割前股數

分割後股數 (2天後資料才會更正）

Joe Chen 於 2012/8/16 下午9:14 寫道：

Dear Michael: 
分割完除息也應減半才對 
KO 上除息應該是報告未更新  
我查今年分割 OKE 報告
分割後除息從 0.61/ 股變成 0.33/ 股 

[巴菲特班] 2Q12波克夏大幅調整持股

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 2Q12波克夏大幅調整持股
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/2q12_14.html

--
2Q12波克夏大幅減碼 JNJ -64﹪、PG -19﹪、KFT -25﹪、INTC賣光、IR賣光、GE -26%、UPS -82%、V -27%、CVS -25﹪

增加持股 PSX、NOV、VIA.B、BK、DTV、WFC、IBM、LMCA、LEE

「National-Oilwell 是一家設計，生産和銷售機床和設備，營銷用於石油和天然氣鑽探和生産的維護，修理和運作產品。公司的機器和設備包括絞車，泥泵和電動轉環，這些都是鑽探油井氣井的鑽塔的主要機械組成部件。許多部件是專門為海洋，偏遠地區和深層地面鑽探應用而設計的。」...Quote123

「紐約銀行是一銀行控股公司和世界最大的財政機構之一。他們對全世界提供對個人、小型和中型企業、跨國公司、財政機構、政府提供全面性金融服務。其產品和服務劃分為五類: 證券服務和全球性付款服務、客戶服務和財產管理、公司銀行業務、全球性市場和零售銀行業務。」...Quote123

「李氏企業公司(LEE ENTERPRISES, INC.)是地區新聞、資產及廣告服務的主要發行業者。公司報紙的發行量達到每日160萬份，週日版更多達190萬份，每日接觸逾400萬名讀者。公司的線上網站每一吸引1200萬人次。」...Quote123

http://www.cnbc.com/id/48661464

Buffett's Berkshire Slashes Stock Holdings

Published: Tuesday, 14 Aug 2012 | 4:32 PM ET  

By: Alex Crippen

Warren Buffett's Berkshire Hathaway did a lot of selling this spring, slashing its holdings in a trio of consumer product companies.

Most notably, it reduced its holdings of Johnson & Johnson [JNJ  68.64     0.18  (+0.26%)   ] by almost 19 million shares to 10.3 million shares as of June 30.

That's a drop of 64 percent compared to its holdings just three months before.

The shares that were sold are worth almost $1.3 billion at the stock's current price, leaving a stake worth $708 million.

In another large cut reported in the company's 13-F filing with the SEC, Berkshire reduced its holdings of Procter & Gamble [PG  66.73     0.25  (+0.38%)   ] by 19 percent, or about $910 million.  It held 59.6 million shares as of the end of June.  They're currently worth $3.97 billion and are still one of Berkshire's biggest holdings.

Kraft Foods [KFT  40.90     -0.10  (-0.24%)   ] was also cut dramatically, with a 25 percent reduction worth $784 million. Berkshire's 58.8 million shares are now worth $2.4 billion. (Read More: Berkshire's Biggest Holdings)

Some other big names were also targeted, although the dollar amounts aren't as big.

Berkshire eliminated its 7.745 million share stake in Intel [INTC  26.48     -0.21  (-0.79%)   ], worth over $204 million.

It almost entirely got rid of its relatively small Ingersoll-Rand [IR  44.71    -0.32  (-0.71%)   ] holding, chopping it by 97 percent, or around $28 million.

Also cut: General Electric [GE  20.94     -0.05  (-0.24%)   ]. That stake was reduced by 36 percent to just over 5 million shares, a drop of about $58 million.

It wasn't all selling.

Berkshire added a relatively large stake now worth about $1 billion in Phillips 66 [PSX  39.93     -0.22  (-0.55%)   ]. It held 27,163,918 shares as of June 30.

National Oil Well Varco [NOV  76.26     -0.21  (-0.27%)   ] is another addition. That holding of 2.8 million shares is worth almost $216 million.

Berkshire also more than quadrupled its stake in Viacom [VIA.B  50.36     -0.16  (-0.32%)   ] to 6.8 million shares from 1.6 million. Those holdings are now worth about $335 million.

It also more than tripled its holdings of Bank of New York Mellon [BK  22.15     -0.09  (-0.4%)   ] to 18.7 million shares from 5.6 million.  That stake is now worth almost $290 million.

Berkshire also reported increases for DaVita [DVA  97.87     1.49  (+1.55%)   ], Directv [DTV  51.91     -0.19  (-0.36%)   ], Wells Fargo [WFC  33.96  ---  UNCH    ], IBM [IBM  198.29     -0.72  (-0.36%)   ], Liberty Media [LMCA  98.95     -0.34  (-0.34%)   ], and Lee Enterprises [LEE  1.33     0.02  (+1.53%)   ].

The total value of Berkshire's reported U.S. stock holdings slipped 1.3 percent to $74.3 billion as of June 30, compared to $75.3 billion.

The company's new filing does not say that any confidential information had been omitted.

ADDITIONAL REDUCTIONS:

United Parcel Service, down 82 percent or $89 million. 

[UPS  76.18     0.03  (+0.04%)   ]

Visa, down 27 percent or $102 million.

[V  129.89     1.57  (+1.22%)   ]

CVS Caremark, down 25 percent or $79 million.

[CVS  44.12     -0.58  (-1.3%)   ]

Verisk Analytics, down 16 percent or $17 million.

[VRSK  49.02     0.29  (+0.6%)   ]

Dollar General, down 9 percent or $16 million.

[DG  52.31     -0.23  (-0.44%)   ]

US Bancorp, down 4 percent or $100 million.

[USB  33.02     -0.16  (-0.48%)   ]

ConocoPhillips, down 1 percent, or $13 million.

[COP  57.35     0.04  (+0.07%)   ]

[巴菲特班] IRR公式Office2010和2007算法不同

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： IRR公式Office2010和2007算法不同
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/08/1536roe115.html

--
From: yeejiarn
發表於 2012-8-1 15:31

和大(1536)為何盈再表會出現ROE為1%，
預期報酬率卻為15% ?


From: mikeon
發表於 2012-8-1 17:04

跟宥聰桑比對的結果
可能是Office 2010和2007版本不同的問題

我的電腦是2010版
和大的IRR可以算-30%
故預期報酬率取-30%

2007版和大的IRR算不出來
改用EPSx12
所以答案不同


From: Joe(宥聰)
發表於 2012-8-1 17:16

把 AT17 儲存格改成 -30% 
俗和貴價格就會跟 Michael 一樣
這是 2003，2007 版本上錯誤

[巴菲特班] DGX美國兩大臨床實驗公司，地位寡佔

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： DGX美國兩大臨床實驗公司，地位寡佔
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/07/gdx.html

--
From: Anddi
發表於 2012-7-20 11:01

1.公司與其競爭對手(LH.us)同日發表調降營收成長的預估值，從年度營收成長2~2.5%，調整到1~2%成長。

2.公司與LH為美國兩大臨床實驗公司，其地位近乎寡佔，主要業務可以區分為針對病人的檢查業務(如是否罹病檢測或第二意見的確認)、針對醫院提供的檢驗外包、醫生支援等、針對藥廠公司的藥物研發的臨床實驗等。

3.公司1997年從康寧中獨立，199年購併葛蘭素史克的實驗中心。從歷史因素來看，似乎有造就其目前的寡佔地位，近美國1/3的市場。

4.從EPS及ROE數據來看，公司表現應當算是可圈可點，公司近五年營收幾乎屬於低成長(僅有約3%)，但EPS卻仍有近5-10%的年成長，主要原因跟毛利率上升有關，從公司網站看來，公司持續引入許多實驗或檢驗，並透過其寡佔的力量，在病患、醫院等地方積極進行教育後，推廣這些人來接受新的實驗或檢驗。

5.ROE數據再進10年來大約都在15~18%之間，看起來也很穩定。

6.負債比的上升，主要跟2007年購併瑞典同業及同年購併癌症檢驗同業有關。

7.若從現金流量來看，公司現金流很強，營業現金流量幾乎都是淨利的1.5倍到2倍，除了折舊的因素以外，公司近乎無存貨(跟檢驗性質有關，設備多，但存貨少)，且應收帳款天數也低，從現金天數的財務指標更看出來公司無負營運資金的經營，很讚。(看並無法賒帳，但需要跟健保組織收款)

8.補充：2007年EPS大幅下降跟一次性的停業部門損益有關，2011年則跟Q1訴訟和解有關。

[巴菲特班] 茂訊(3213) 是做什麼樣的筆電 ？市場如何 ？

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 茂訊(3213) 是做什麼樣的筆電 ？市場如何 ？
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/07/blog-post_22.html

--
From: alexanderlintw
發表於 2012-7-22 12:42

.....公司絕大部分的獲利在歐洲，
歐洲經濟衰退，導致茂訊獲利也跟著衰退。
RoE近5年下滑，問題是出在於資產膨脹的比獲利快，
五年膨脹最多的是流動資產中的現金。
EPS下滑的最主要因素是公司的獲利跟不上股本膨脹的速度，
其實公司淨利率是持平的、營收下滑也有限。
像這樣因為資金運用不夠有效率，
似乎減資是可以提升RoE與EPS的。


From: mikeon
發表於 2012-7-22 14:21

股本膨脹有何關係 ? 
選股是看ROE，不是EPS
同學的觀念又被污染

﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣﹣

我看同學在分析股票都只陷在財務分析
而忘了產業地位的檢定
財務分析按盈再表沒問題就夠了
不必要再去看其它

所謂產業地位就是好學生特質的確定
茂訊是做什麼樣的筆電 ？市場如何 ？
問題在這裡 !!

[巴菲特班] 想了三秒

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 想了三秒
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/07/blog-post_12.html

--
From: chunhsieh
發表於 2012-7-10 22:54

順達是做什麼的 
我想了三秒 、三十秒、三百秒都想不出
所以就........算了，沒考慮要買順達


From: baggiotsai
發表於 2012-7-12 12:47  

請問各位學長 「想三秒」時，會不會有以下誤差 ??
不知道公司名稱「順達」
資訊接收方式少，或也沒把四季報看過。
我之前也不知道(新普)，是後來朋友聊到、
又在入圍名單看到，才熟了起來

公司名稱、營業內容，不易清楚地聯想
台塑、中碳、和泰車…應該很容易聯想到營業內容
其他公司名稱，事先沒聽過就是沒廳過，
想三萬秒也想不出來。

或是各位「想三秒」的大概原則是… 
  
  
From: 王大同 
發表於 2012-7-12 16:29 
  
您可能沒認真去思考融會貫通吧 ! 
其實三秒只是個幌子
為何不想二秒或一秒.....

三秒就是 好公司 (在選股魔法書P67 ...
好公司在於(1)經久不變的產品(2)獨佔/名牌/高市佔率(3)多角化能力強)...
或選股神功p.131~P.160
問題不在秒數....投資就是要簡單...
並非真的是想三秒

有些老太太資訊接收方式少，或也沒把四季報看過...
可是他卻是擁有百張台塑的股票，
每年光領股利就花不完了
更何況現在還零成本，
問她為何買呢? 
在極短時間內她回答說: 
塑膠大家都會用到，這樣夠簡單吧....

或許您可能會不屑
但對於之前博達做這種深奧又難懂的東西
反而很多人喜歡去研究探討這樣的公司....
花了三萬秒去研究
到頭來地雷一個。

[巴菲特班] 末日博士談經濟：完美風暴開始了

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 末日博士談經濟：完美風暴開始了
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/07/blog-post_1886.html

--
From: king818
發表於 2012-7-12 01:15

「末日博士」談經濟：完美風暴開始了 
世界日報【紐約記者傅依傑／9日電】
July 09, 2012 02:58 PM

紐約大學教授、有「末日博士」之稱的羅比尼今春曾預言，全球經濟將歷經一場「完美風暴」。他9日稱，現在情勢發展似與預期吻合。

羅比尼5月公開預測四個趨勢， 美國經濟成長停滯、歐洲主權債務危機難解、中國等新興市場經濟趨緩、伊朗問題引發衝突；他稱這四個因素匯合起來，將使全球經濟於2013年陷入一場「完美風暴。」


From: king818
發表於 2012-7-12 12:56 

2009年4月份，我在CNBC看到這位狼來了博士，向記者號稱--
除非他喊大盤觸底，要投資者以現金為王。

他的話我聽進去了，但也失去了一次參加財富重新分配的機會。
事實是2009年四月即是美股觸底反彈的月份。


From: mikeon
發表於 2012-7-12 13:23

看總經來抓大盤的缺點是
誤差很大

喊2012年「完美風暴」要來臨了
可能拖到2013或2014年才來
從而錯失了其間1-2千點的大反彈

誤差這麼大，經濟學家還可以自誇很準
可是對股市分析師而言，
早就被嚴以律人的學生或網路鄉民吐口水淹了

其二，經濟分析無法套進一個固定的邏輯架構來得出結論
不能像按盈再表一樣就知道這家公司可不可以買

每次看那些經濟學家在講景氣，
好像都是先下好結論，確定看多或空了
再找幾個指標來佐證
前一陣子說美國經濟不好，是因為房屋開工率不高
現在房屋開工率回升了，又推說失業率降不來
反正指標很多，有正有負，隨便他舉

其三，2008年上半年，次貸危機伊始
我看過投信重金向國外顧問公司
買一篇次級房貸分析報告
寫得很好，很深入
從1980年代美國儲貸危機開始分析
洋洋灑灑20-30頁
我只記得結論是次貸危機影響不大
結果呢 ?! 

其四，同樣一個經濟問題，去問10個經濟學家可以得11個答案
像歐債，就有主張撙節的奧地利學派與擴張的凱因斯學派兩種截然不同的療法
對未來經濟的看法，我的兩位會計師朋友，
一個就很悲觀，一個則認為船到橋頭自然直
他們問我，
我說，我的看法就是把兩位的看法加起來除以二

這是為何我不太用心思去分析總經的原因
我的經驗認為，看GDP還是用YoY去判斷最精確
再加上按盈再表，看股價便不便宜就夠了

GDP低點時，持股至少 1/3* 
a. 不夠便宜，小買 (5成) 
b. 遍地黃金，大買 (押滿)

就這麼簡單，一句話就解決了
難怪我不能成為像科斯托蘭尼或末日博士一樣
被同學景仰的人