[巴菲特班] 拿掉淨值比

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 拿掉淨值比
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2009/09/blog-post_03.html

From: Steve Lu
Sent: Thursday, September 03, 2009 10:50 PM

請問以前的盈再表有一欄「淨值%」
可是新版的沒有了
我一直有在看這 個欄位的習慣
可以請老師加回這個欄位嗎


From: mikeon
Sent: Wednesday, September 09, 2009 7:51 AM

拿掉淨值比是因為它是重複而無效的指標
它跟盈再率都是用來看現金周轉靈不靈

評估公司的負債會不會太高，
是怕它被抽銀根而周轉不靈
要了解這個問題，不是單單算占資產的比重那麼簡單
而是要掂一掂利息付不付得出來
以及需不需要花大錢在資本支出上，因變現不易
盈再率才有考慮到以上二點，
所以它是比淨值比還靈敏且考慮周全的指標

利息增加，造成盈餘減少，盈再率就會上升。


參閱：財務分析指標多半沒用


淨值比無效的原因：
1. 因產業特性而不同
如之前討論過的緯創，淨值比很低，
同學及外資以為它會出問題，
殊不知那是主機板業的普遍現象

參閱：再論杜邦公式的荒謬


2. 不知淨值比多低才會出問題


From: weyzhiro
Sent: Wednesday, September 09, 2009 6:20 PM

巴爺爺很多檔股票淨值%都很低
如:AXP, BCA, GSK, BNI, PG, WFC, WMT,
GE(優先股), UPS...等等
以上淨值%都低於50%，甚至更低

如果淨值%高才可以投資，
那為何巴爺爺要買這些股票呢 ?