[巴菲特班] 高ROE+低盈再率

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 高ROE+低盈再率
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2009/09/roe.html

我們選股的二大條件，高ROE+低盈再率

1. ROE是車速，盈再率則是耗油率，
一部好車不僅要跑得快，也要省油

2. 這其實是在講盈餘跟現金二個觀念
算盈再率等於在看現金流量表

3. 盈餘跟現金是不同的概念
2008年力晶大賠574億元，現金+短投只少掉168億

4. 虧損累累不會讓公司倒閉，如果能從外面得到資金挹注。現金周轉不靈才會倒閉。

5. 一個公司的價值是看它能否賺到很多錢 => ROE
檢查現金則是為了看周轉靈不靈，不要因跑太快而翻車 => 盈再率
兩者的意義不同，不要搞混了 !

6. 現金流量表無明確標準，不知現金降到多低會出問題 ?
盈再率簡單明暸，大於200%就危險

7. 自由現金 = 業主盈餘 = 盈再率

8. 自由現金不足其實就是盈再率大於100%而已，看不出地雷股

9. 折現公式指的是股息，而非自由現金流量

10. 業主盈餘不是在講盈餘，而是現金

11. 淨值比 、利息保障倍數、流速動比率、現金轉換循環 、… 也是用來看現金周轉，但都不如盈再率有效

12. 看財報不外乎在看以下三點 1. 獲利能力 2. 現金周轉 3. 作假帳與掏空，
ROE、盈再率、股息是最有用的指標。