[巴菲特班] 台灣壽險業年利差損竟高達千億元

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 台灣壽險業年利差損竟高達千億元
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/10/blog-post.html

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From: King818 
發表於 2012-10-3 07:36 

全球低利化使台灣壽險業驚傳大危機， 
每年利差損竟高達千億元， 
台灣壽險業究竟該何去何從？ 
保費年年調漲， 
壽險業大老怒轟保險公司， 
替新保戶打不平！ 


From: mikeon 
發表於 2012-10-3 09:22

保險公司初期會先掙扎，做底下幾個動作：
1. 洗保單，騙客戶把之前的高利率保單換成低利保單
2. 亂投資，即便租金殖利率很低，仍往房地產跑
3. 備供出售，把賠錢的股票改列成備供出售，以免認列高額的投資損失

等到以上方法都不行了，
保險公司的前途就不妙了

[巴菲特班] 漢康(5205) 假交易真掏空

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 漢康(5205) 假交易真掏空
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/10/5205.html

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漢康科技疑掏空 不法獲利逾億

（中央社記者劉世怡台北2012年10月2日電）檢調偵辦上櫃公司漢康科技 (5205) 涉嫌掏空資產案，今天搜索並約談徐姓負責人等32人，初估不法獲利超過新台幣1億元。

檢調日前接獲檢舉指漢康公司從去年間起，陸續與10家公司進行假交易及循環交易，涉嫌掏空公司資產，初估不法所得超過1億元。

檢調查出，漢康公司主要商品為遊戲機等電子零組件、ERP應用軟體及工具軟體，但公司卻向其他公司以3000多萬元購買與本業無關的精油，精油後來疑似又轉賣給其他人頭公司。

辦案人員指出，漢康公司也向大陸公司支付訂金50萬美元購買數十噸的稀土，但稀土至今沒有運到台灣，而這筆交易格明顯偏高，高於巿價2到3倍，因此懷疑這筆交易為假交易，全案朝違反證交法罪嫌偵辦。

[巴菲特班] DLB 杜比實驗室

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： DLB 杜比實驗室
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/10/dlb.html

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From: anddi
發表於 2012-10-1 13:30

 1. DLB 杜比實驗室，電子元件
 2. 9/7時，亞馬遜AMAZON發表其新款的Kindle Tablet，宣布將採用杜比的音效解決方案
 3. 杜比是英國Dolby博士的中譯名，他在美國設立的杜比實驗室，先後發明了杜比降噪系統、杜比環繞聲系統等多項技術，對電影音響和家庭音響產生了巨大的影響。杜比實驗室不直接生產電子產品，而是向廠商授權杜比的技術。
4. 過去三年平均，營收成長14 %，EPS成長17%，不過近一年公司營收面臨零成長。
5. ROE近十年都很穩定在20%上下，且扣除供應商貨款，公司為零負債的公司。
6. 今年五月份時，微軟宣布將杜比數位技術整合到Win 8作業系統。根據杜比實驗室與微軟達成的協議，Win 8的電腦系統廠商將被要求直接從杜比實驗室獲得專利授權，並支付許可使用費，不過後來杜比音效搭載在Win8平板的預期落空。 

From: mikron
發表於 2012-10-1 14:18

產品會變 ?

From: rap1
發表於 2012-10-1 18:32

Dolby,、DTS 都會向系統廠或是audio IC 
業者收取授權金 廠商要經過杜比認證，才能貼上其Logo
除了NB、PC 之外，支援杜比音效的耳機(如 Senheiser) or 麥克風也是需要付費 
家庭劇院 Blu-Ray DVD也很常見杜比的身影 
另外這幾年 smartphone盛行 
也有Dolby Mobile等產品 

跟單純賣IC相比，Dolby靠授權金、認證等費用，確實輕鬆的多 
不過，這產品不算是經久不變 
產品線也集中在音效演算法的應用 
競爭者的話 DTS算是其中一個

From: Vocal Chiu
發表於 2012-10-2 16:57

Dolby 的護城河是PATENT 不過快要到期了 
(公司感覺律師比較多...)

他的授權費是跟著美國物價指數調整的 
所以每年都會漲價(3~5%)
Win8 有點被DOLBY綁標了，出貨皆要付錢 
所以有3年好光景
下一代的就不知了.... 
線上電影還是有蠻多都支援DOLBY的
所以只要是合法的電影 DOLBY幾乎都可以賺一手

[巴菲特班] ROIC ?

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： ROIC ?
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/09/roic.html

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志峰 於 2012/9/25 上午11:37 寫道： 

Dear mikeon: 
 在下在網路上讀到有人提到一段話: 
「在1987年的股東信中，巴菲特再次強調他是使用ROTC (Return on Total Capital) 在評量旗下經理人的經營績效時，而此指標是比較接近ROEC (在債權比重不高的時候) ROIC (Return on Invested Capital)，而非媒體所宣傳的ROE 」 
您認為呢 ? 
Sorry, 在下無任何會計背景實在不懂。


From: mikeon
發表於 2012-9-25 11:59

ROIC的IC(Invested Capital)=淨值＋長債，
這是在衡量投入資本的報酬率，
因為一件工程投入的資金不僅是自有資本，
也會舉長債
而短債通常用於周轉金，
用包含短債的ROA來衡量投入資本的績效不太精確

不過，ROA或ROIC都會因行業特性而差異很大，
無法做通盤比較
銀行的ROA或ROIC都很低，
因銀行9成的資產是負債，
來自客戶的存款，
政府規定，大部份的存款只能買公債或國庫券，
安全卻收益率低的商品

就股東的角度來看報酬率，
還是應該看ROE才對，
因為股東的錢是淨值而已 !!

而且ROE才能通盤比較
用ROE可以比較台積電與富邦金的獲利能力誰好，
用ROIC與ROA則不行

有人說，ROE可以透過增加負債來窗飾 ？
只要現金周轉得過來，
公司充分利用財務槓桿來提升ROE，
本來就是理所當然的事。
它就跟透過配息、減資、買回庫藏股來提升ROE一樣正當，
這些動作也都會造成負債比上升。

負債的增加並非漫無限制，
盈再率不得高於200%

[巴菲特班] 2012同學會(3/6) 宥聰桑：美股開戶及報稅

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 2012同學會(3/6) 宥聰桑：美股開戶及報稅
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/09/201236.html

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1. 網路填寫開戶資料
2. W-8BEN表
3. 護照影印本
4. 地址證明影印本　　　郵寄文件1.2.3.4.

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• 進入Firstrade 網站 https://invest.firstrade.com/apply/zh-tw/onlineApp.php
• 網頁上會詢問是否為美國公民或有綠卡；公民無法開「國際帳戶」
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• 郵局網站中文地址英譯 　http://www.post.gov.tw/post/index.jsp

• 申請電子帳單（若帳單郵寄：FT郵寄帳單收費，成交單 $ 1、月結單 $ 2）
• 設定個人代號，登入密碼
• 列印開戶資料－列印時系統會自動產生：1. 線上服務合約 2. W8-BEN表

2. W-8BEN

• W-8BEN 是為證明非美國居民，若未填寫賣出股票時，會被扣28%稅
• 新開戶必須郵寄簽名正本，每3年重新填寫一次，券商會主動提醒

3. 護照影印本 

• 影印後簽名

4. 地址證明影印本

• Firstrade 郵寄地址與開戶地址不同，需附上有個人姓名居住地址的帳單 

郵寄文件

• 郵寄證券商資料包含：線上服務合約＆W-8BE表格＆護照影本＆地址證明 
• 若有 E-Mail 或傳真上述資料給客服部，只要郵寄正本的W-8BEN表 

• 開戶問題以券商客服的回覆為準，因為法規會變動
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匯款-國內匯出

• 所有匯款不管匯進或匯出，只能完全同名的帳戶對匯，為避免國際洗錢

• 建議去台灣銀行開『外幣帳戶』，利用網銀換美金匯款，或銀行臨櫃匯款，手續費約 NT$ 1000 
• 別擔心「錢匯不見」，匯款要名字及帳號都完全符合才能匯款成功
• 匯款後約1天工作天即可入帳，下單買賣美股
• 匯進證劵戶的現金，ET規定7天內不可匯出，FT要 30天
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台銀網路銀行匯款:

• 網路銀行換匯便宜：每US$ 1便宜US$ 0.03
• 國際匯款台銀收兩筆費用
• 郵電費：300元 （網銀打7.5折：NT$ 225）
• 手續費：0.05 % （網銀打5折：NT$ 0.025%－匯款金額）
• 中轉銀行收US$ 20，全額到付台銀先收US $ 20
• 一般網銀匯款，單日限制只能匯50萬台幣
• 台銀超過50萬台幣匯款，要加讀卡機、提款卡，即可匯款

美股稅賦

• 資本利得和帳戶現金利息，外國人免稅
• 美股無除權配股，有股票分割
• 美股配息以季配為主，配息扣30% 稅，可申報退稅
• ADR 扣稅率以ADR 所屬國家稅率規定，ADR 配息無法退稅
• ADR 配息時，券商收每股 0.01~0.05/年保管費

美股報稅

• 本人自2008～2011年皆向美國國稅局報稅並退稅成功
• 美股報稅申請退回配息被預扣 30% 稅
• 美國每年的免稅額會變動，2011 年免稅額為US$ 3700
• 這是個人報稅經驗分享，退稅結果與相關法令等美股報稅問題，請尋求稅務專家協助

1. W-7表

• 填寫W-7表格：申請個人報稅識別號碼申請 ITIN　

• IRS 強調 ITIN 只是報稅碼，不代表擁有美國居留權或任何居民權利　
• 第二項中選b Nonresident alien filing a U.S. tax return
• 填寫個人基本資料地址
• 第七項Other Information→ 6d Identification document 這欄，選擇證明文件
• 個人證明文件有二種方法：A.護照正本 B.護照影本公證
• 建議郵寄護照影本公證
• 可到外交部領事事務局，辦理護照影本公證程序

2. 填寫1040-NR 表

• 向 IRS 報稅，申請退回預扣 30% 股利
• 填寫年度 1040-NR 表申請退稅
• 第一欄位填寫個人基本資料地址
• 第二欄選2或5外國人非居住美國單身或已婚 
• 第三欄選7a 個人
• 9a、23、36、37、39：填入配息總金額 
• 40 填入2011年免稅額：＄3700
• 41 所得淨額（＝配息金額－免稅額）
• 42、44、52、60 繳稅額，查所得級距表
• 61d、69　預扣30% 稅額
• 70、71a　退稅額
• 第3~5頁回答問題
• 將填好的 W-7 及 1040-NR，連同護照文件，郵寄美國國稅局(IRS)
• IRS 所有資料都是用平信寄回，要注意收件地址可確定收到信
• 將退稅支票存入銀行托收，約需一個月入帳
• 報稅時間：境外人士報稅截止日 6 月 15 日

• 可參考美國國稅局提供的Tax-Table，報稅所得級距表

[巴菲特班] 英股DGE約翰走路

網誌： 巴菲特班 洪瑞泰 (Michael On)
文章： 英股DGE約翰走路
連結： http://mikeon88.blogspot.com/2012/09/dge.html

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宥聰桑的選股選都很犀利

http://joechenus.pixnet.net/blog/post/42885766

帝亞吉歐名字大家可能不熟，講約翰走路大家就知道

約翰走路的商標本來是一個走路中的英國紳士，
但到了 2000 年代初期，為使商品更國際化，
所以把原來清楚的人像變成一個抽象形體，
去除了原來商標人物的種族特色

  

美股代號DEO

  

英股代號DGE

  

From: anddi

發表於 2012-9-17 11:28

補充一下，六月份作的報告帝亞吉歐產業地位

全球第一大，紐約及倫敦皆有掛牌

跨蒸餾酒、葡萄酒和啤酒三大頂級酒類市場的企業

佔有全球30%左右的洋酒市場份額

同時擁有100個世界頂級酒類品牌中14個

業務已遍及全球180多個國家和地區

斯米諾伏特加和Johnnie Walker為全球第一及第三的烈酒品牌

美國及加拿大為其最大市場

2005起帝亞吉歐成為F1贊助商邁凱輪車隊

旗下品牌

思美洛：

150年，皇冠發源自俄羅斯，伏特加第一品牌

外觀清澈如水，骨子裡卻猶如火藥般後勁十足

雞尾酒世界裡最具份量的基本要角

《紐約時報》 「地球上最純淨的水」

健力士

250年，全球第九大啤酒品牌，源自於愛爾蘭

味道較濃厚，屬烈性啤酒，涼爽時飲用最佳

曾經出版金氏世界紀錄大全

英格蘭超級聯賽的主贊助商

約翰走路

150年，蘇格蘭威士忌第一品牌

1920即向全球出口

1933年成為英國皇室用酒

全球烈酒市場:

國際品牌僅佔15%的市場

而這15%之內，約有半數由帝亞吉歐(DEO.us)、保樂力加(RI.FP)、百加得、金賓(BEAM.US)跟百富門(BF/B.us)擁有。

這些國際品牌積極整併，提升定價權